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8月8日，迎來立秋，正式進入秋季，暑氣漸淡，涼意漸至，“迎峰度夏”也將進入尾聲，那么動力煤市場又該何去何從呢？

煤炭供應將大概率處于高位。目前坑口買賣雙方存在分歧，市場僵持繼續僵持。買方較為謹慎，僅維持剛性采購；礦方繼續降價銷售的意愿也不高。后市來看，“迎峰度夏”高峰已過，煤礦保供強度將明顯減弱，但是，在坑口價格相對高位、礦方利潤可觀的情況下，煤礦生產積極性將繼續偏高。近期，煤炭產量有望繼續保持1200萬噸/日以上高位運行，甚至超過1250萬噸/日。

港口庫存去化明顯。截至8月9日，北方九港煤炭庫存2487.8萬噸，月環比減少102萬噸，同比僅增加15萬噸。一是，受強降雨天氣影響，鐵路運輸階段性受阻，影響港口調入量。二是，到港價格仍存在50元/噸左右的倒掛，貿易商發運積極性受到抑制。三是，港口價格彈性頗高，調整頻繁，貿易商對價格的把控難度增大，導致部分貿易商觀望情緒較高，采購不積極。后市來看，到港價格倒掛將繼續抑制貿易商的發運積極性，現貨市場或將繼續維持煤源偏少的局面。

耗煤高峰后期，立秋后高溫天氣情況有待觀察。(圖為沿海8省耗煤情況)

終端耗煤近期仍將有望維持較高的位置。雖然已經立秋，高溫天氣將逐步減少，但是，居民對制冷需求仍存，加之水泥等非電行業錯峰生產結束，工業用電需求也將有所好轉?？傮w來看，排除極端情況的影響，近期動力煤終端耗煤出現明顯下降的概率不大，依舊維持在相對較高的位置。但是，得益于庫存高位，終端采購依舊以長協兌現為主，少量采購現貨作為補充。

綜合來看，近期市場將繼續維持供需雙高。

一是坑口價格高位的情況下，礦方生產積極性相對偏高，不存在主動減產的情況。

二是立秋之后，終端耗煤雖有下降，但是將繼續維持在相對較高的位置，但是高庫存疊加即將進入耗煤淡季，終端將繼續位置拉長協煤為主、少量采購現貨作為補充的策略。

三是港口價格倒掛將繼續抑制貿易商發運積極性，港口現貨資源難以有效補充，現貨價格彈性將繼續偏高，向下的動力偏多，但是幅度或將有限。（作者：蘇筱）