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供應端

8月上旬，主產地煤炭供應將收縮。一方面，今年“迎峰度夏”煤炭保供政策不變，但考慮到當前國內煤炭生產處于較高水平，供需總體平衡，后續保供壓力將低于往年，此時，國家相關部門更傾向于督促企業抓好安全生產、保持充裕的生產能力，在供需偏緊時全力組織生產，保障供應穩定；另一方面，近期，產地煤炭市場出貨緩慢，此時，部分煤礦傾向于以銷定產，預計在煤市轉好前，整體煤炭供應將呈現收縮態勢。

需求端

終端用戶庫存去化速度或低于預期。近期，受臺風“杜蘇芮”及其殘余環流影響，福建、浙江、江西北部、安徽南部和東北部、河南北部、山東西部和京津冀等地部分地區迎來大暴雨，沿海和內陸動力煤終端用戶日耗大幅回落，終端企業庫存去化緩慢。CCTD中國煤炭市場網獨家監測數據顯示，截至上周末，沿海區域動力煤終端用戶日耗已較前期高點下降17%，庫存較去年同期增長25%；內陸區域動力煤終端用戶日耗已較前期高點下降10%，庫存較去年同期增長10%。

8月上旬，雖然尚未出伏，但受臺風“卡努”、“杜蘇芮”及其殘余環流影響，預計中東部地區將無明顯高溫天氣，僅華北南部、黃淮南部、漢水下游、江南西部等地將出現短暫的高溫天氣，終端用戶日耗或將難以提振，去庫進程或仍將較為緩慢，采購市場煤的需求將有限。

水電替代作用值得關注。8月上旬，東北地區、江南西部、西南地區南部、華南西部和南部及西藏南部等地降水量較常年同期偏多2-5成，預計后期水力發電將逐步提升，其對火電的替代作用將增強。

后市研判

8月上旬，在大范圍高溫天氣難以兌現的情況下，產地、港口煤炭市場大概率將呈現供需兩弱格局，煤價將震蕩偏弱運行。（作者：喬伊）