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上周市場情況綜述

產地方面，上周以穩為主。近期府谷民營礦全部停產自檢，銷售存煤，榆林其他區域部分民營礦短停，整體產量影響在20-30萬噸/日。受此影響榆林區域部分煤礦競拍回暖，價格小幅提漲。周四大集團外購小幅下調并不超出市場預期，鄂爾多斯地區漲跌互現，部分榆林區域需求轉移帶來階段性支撐，整體需求并無明顯好轉。山西地區上周相對平穩，下游采購略有回暖。需求端內陸電力日耗尚可，但上周化工耗煤延續大幅下降，甲醇、乙二醇檢修偏多，水泥需求也仍然受制于錯峰限產。目前各環節庫存較為充足，下游電企累庫程度已超過往年夏季水平。汽運方面，近期運費穩中略漲；鐵運方面，大秦線基本滿發，呼鐵局內唐包線、呼準線春檢進行中。

港口方面，上周穩中略降，市場情緒分化。受封航及下游拉運偏緩影響，北港庫存延續累積態勢，船舶仍處相對低位，運費觸及成本線后小幅反彈。同時炎熱天氣下，個別存煤出現自燃現象，貿易商疏港壓力較大，但報價暫未大幅松動。尤其周三之后買賣雙方分歧加大，成交趨弱。南方及江內區域庫存高位持續攀升，近期進口到港仍然較多，且報價優勢顯著。沿海日耗表現較為平淡，但供煤過剩明顯，終端庫存被動累庫較快，已遠超往年夏季峰值水平。現5500K主流報價在960-970元/噸，5000K主流報價在850-870元/噸，周環比跌0-10元/噸。

本周市場行情研判

本周產地市場預計下行為主，關注產地供應。20日后陜西區域煤礦將逐步恢復正常生產，短期支撐結束，重回供應寬松格局。大集團外購價格及魏橋電廠報價預計將進一步下調，或打擊市場心態。同時沿海區域價格下行壓力或逐步向內地傳導，目前產地港口價格依舊倒掛，疊加呼局唐包線、呼準線春季檢修，內蒙下水煤發運心態較弱。內地省份終端電力耗煤同比增長尚可，但非電方面化工近期開工偏弱，水泥受制于錯峰限產，非電采購意愿低迷。目前整體供需仍相對寬松，各環節庫存增長較為快速，疊加化工、鋼鐵、水泥等下游行業并不景氣，動力煤價格存在明顯下行壓力。預計本周產地價格下行為主。

本周港口市場預計下行為主，關注進口沖擊情況。目前北港庫存延續高位攀升，疊加個別自燃現象，貿易商挺價行為或不可持續。據悉意大利等歐洲國家因需處理天然氣庫存，6月停止燃煤火電，歐洲需求不足后，南非、哥倫比亞等地貨源向中國低價銷售，或將明顯拖累沿海價格。現階段長協及進口供應充分，終端被動累庫幅度遠超預期，同時夏季炎熱程度預計低于去年，目前沿海工業用電表現也較為平淡，夏季日耗難有超預期表現。隨著西南地區進入雨季，長江上游降水得到補充，汛期水電出力好轉預期加強，后期電企市場下水煤補庫將較為有限。進口方面，除了歐洲需求不足外，印度近期氣溫也低于預期，疊加前期電廠持續補庫，當前印度電廠和港口煤炭庫存均較高，因此并不急于采購，印尼價格階段性回落。（作者：書豪）