上周以來，在剛性采購需求明顯恢復和短期大幅下跌后的投機需求帶動下，煤炭市場情緒面持續(xù)好轉(zhuǎn)，價格迎來全面上行。

產(chǎn)地方面，庫存壓力減小，價格止跌探漲。前期價格快速下跌，市場采購需求幾乎凍結，煤礦銷售不暢下坑口庫存壓力較大，導致部分煤礦處于半生產(chǎn)狀態(tài)，一些原計劃復工的煤礦也不斷推遲時間。據(jù)CCTD監(jiān)測，截至2月上半月，榆林地區(qū)中小型民營煤礦開工數(shù)量占比在50%左右，處于較低水平。本周以來，隨著工業(yè)企業(yè)開工率持續(xù)提升和貿(mào)易商抄底囤煤需求釋放，煤礦去庫壓力明顯減小，市場一掃前期頹勢，價格止跌探漲。

(資料圖)

港口方面，需求持續(xù)釋放，價格穩(wěn)中有漲。當前港口庫存依然高企，但是多為不能自由流通的長協(xié)資源，在產(chǎn)地集港發(fā)運價格倒掛以及港口堆存緊張下，市場煤供給存在結構性偏緊的問題。而在經(jīng)濟持續(xù)恢復下，終端的購煤意愿在持續(xù)提升，環(huán)渤海主要港口錨地拉煤船舶數(shù)已經(jīng)從2月8日的63艘增加至目前的100艘以上，隨著采購需求陸續(xù)釋放，市場煤供給彈性略顯不足，少量的剛性需求就能使得市場情緒得到明顯提振。

短期來看，煤炭供應和需求均有望增加，但是在產(chǎn)地安監(jiān)趨緊、消費預期偏好、來水偏枯等因素的影響下，需求表現(xiàn)或好于供給。

產(chǎn)地市場供給偏謹慎

隨著市場預期改善，煤礦生產(chǎn)意愿也在提升，但是“兩會”臨近下安監(jiān)又再趨緊，因此整體供應仍將偏謹慎。據(jù)了解，為提高煤礦安全監(jiān)管能力和企業(yè)安全管理水平，陜西省相關部門已經(jīng)開始加大對重點縣（市、區(qū)）、重點企業(yè)的督導檢查力度。

煤炭消費預期偏積極

一方面近期政策面暖風頻吹，特別是“兩會”對經(jīng)濟基本面有明顯的利好支撐，且短期無法證偽。另一方面，隨著原材料價格回落和產(chǎn)品提價，鋼材、水泥、煤化工等行業(yè)的利潤有所修復，企業(yè)增加生產(chǎn)的意愿在提升，剛性消費也將增加。

在煤炭消費預期偏積極下，近期市場詢價需求較前期明顯活躍，反映到海運費上看，截至2月21日，中國沿海煤炭運價綜合指數(shù)已經(jīng)漲至702.62點，較2月14日的低點增長25.3%。

主要流域或處于枯水年

今年以來，長江上游地區(qū)降雨量較往年明顯偏少，水電發(fā)力受到抑制，截至2月16日，三峽水庫日均出庫量同比下降9.6%。目前，因為降水偏少、水力發(fā)電量增量有限，我國第二水電大省云南已經(jīng)要求部分高耗能企業(yè)進行減產(chǎn)。另據(jù)氣象機構研判，預計2023年云貴川不少地區(qū)的降水總量將較正常偏少，干旱和洪澇災害較上年將偏重發(fā)生，各地抗旱面臨嚴峻形勢。

綜合來看，當前煤炭市場供需面正在改善，利多市場的因素逐漸占據(jù)上風,若后期實際需求情況超出預期，不排除出現(xiàn)需求與情緒共振行情。（作者：弘墨）