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近期市場情況綜述

產地市場近期價格小幅回落，榆林地區回落相對明顯。供應端主產區整體維持正常生產，汽運運力也較為充足，發改委要求進一步挖掘在產煤礦擴能增產潛力。需求前期集中放量后，近日市場整體銷售情況有所下滑，觀望情緒漸起，除大礦排隊等候裝車外，其他煤礦裝車相對容易。盡管寒潮強度較大，但下游終端日耗僅延續小幅增長，長協供應較為充足，終端庫存去化速率依然有限，僅局部地區負荷壓力較大，部分高耗能企業或面臨限電。非電化工需求近期回升明顯，水泥需求仍處淡季下滑階段。運輸方面，大秦線運量恢復至接近120萬噸左右，但呼局受凍車等因素影響近日運力維持低位。

港口市場近期小幅下跌，日耗增速仍不及預期。北港調入隨著大秦運力恢復穩中有增，呼局批車低位影響相對有限。港口錨地船舶低位小幅回升，受封航影響北港調出量低于正常水平，庫存周環比小幅增加。盡管寒潮帶來大幅降溫，但沿海工業需求不宜高估，整體日耗增幅較為有限，機組負荷暫無壓力，長協保供充足，存煤未有明顯下滑，市場煤采購意愿有限。

后市研判

后續產地市場預計穩中偏弱，關注火電機組負荷情況。目前產地供應相對高位，主產區各省增產保供較為積極，運輸暢通，仍有增長潛力，但關注歲末年初節點以及部分煤礦疫情對產量擾動。近期內陸地區大范圍寒潮，部分省市火電機組負荷偏高，對電煤需求較為剛性，但整體而言庫存充足，可用天數維持安全區間，同時長協供應優先，對市場煤采購有限。非電需求化工煤近期補庫或告一段落，水泥需求需等待春季，節后需求預期較強。

政策方面，發改委要求進一步挖掘在產煤礦擴能增產潛力。相關省市表示將全力保障能源安全穩定供應作為首要措施，提出在確保安全生產前提下，扎實推進煤炭增產增供工作；將推動停產煤礦復工復產、建設煤礦應產盡產、在產煤礦滿產達產。

后續港口市場預計穩中偏弱，關注日耗提振情況。目前沿海日耗同比基本持平，火電機組負荷尚未達峰，寒潮的威力未能體現。東南沿海省份再次迎來大風降溫，未來十日氣溫較常年同期偏低3～5℃，但預計日耗提升幅度有限。隨著春節臨近以及疫情影響，或存在提前放假返鄉情況，沿海工業需求走弱對沖了居民用電需求的增長。目前長協煤供應充足，沿海終端庫存難以有效去化，北港庫存尚可，電廠補庫壓力偏小，需要地方電廠負荷提升至較高程度時，市場煤采購才會有較為明顯提振。北港成交氛圍偏弱背景下，貿易商心態仍較謹慎，部分降價以求快速出貨。（作者：書豪）