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上周末以來，隨著港口動力煤價格跌破發改委限價區間上限，核心貿易商庫存壓力有所緩解。華南區域北上采購積極，長三角區域也有一定需求釋放，北港價格有所企穩。但分析來看，支撐煤炭價格維持高位的因素逐漸淡化，后期價格走勢仍將偏弱。

一是，迎峰度夏接近尾聲，高溫天氣對需求拉動作用減弱。近期南方出現大范圍持續高溫天氣，使得下游電廠日耗維持高位，沿海八省動力煤終端用戶耗煤持續運行在220萬噸以上。但本周日即將迎來立秋節氣，未來幾天華南等地多降雨，南方地區高溫強度將有所收斂。加上8月下旬處暑過后，居民用電需求將開始回落，動力煤需求逐漸下滑。動力煤供需格局向寬松轉變，屆時價格將再次面臨較大壓力。

二是，印尼煤到岸價倒掛情況大幅縮小，中低卡煤價格優勢顯現。近期印尼煤受中國及印度需求低迷，進口煤詢盤稀少，外礦報價承壓下行，跟隨國內市場走弱，目前8月船期印尼3800大卡動力煤報價大多集中在FOB81美元/噸左右，據測算到岸價價差優勢在100元/噸附近，而4600卡到岸價近期下跌速度加快，倒掛情況也大幅減緩。價格倒掛對煤炭進口量的制約作用減弱，后期中低卡煤種進口數量或將增多。

整體來看，“迎峰度夏”步入后半程，短期終端高日耗對港口煤價的支撐作用仍在。但隨著后期需求的季節性減弱，沿海煤炭市場供需將迅速轉向偏寬松格局，屆時煤價將開始第二輪下跌。（作者：徐星河）