2019年，房地產(chǎn)信托經(jīng)歷了先“熱”后“冷”的發(fā)展過程。

今年以來，隨著房企融資政策收緊，供給渠道進一步受限，由于信托制度靈活、可提供定制化產(chǎn)品，取道信托融資成為不少房企優(yōu)選。對于信托公司而言，房地產(chǎn)業(yè)務利潤大、回報高，展業(yè)意愿強。此形勢下，房地產(chǎn)信托得到蓬勃發(fā)展。

與此同時，信托公司“扎堆式”發(fā)展房地產(chǎn)信托背后則是一系列風險隱患，引起了監(jiān)管部門的重視，下半年連續(xù)出臺政策遏制房地產(chǎn)信托過快增長，房地產(chǎn)信托遇冷。

從上個月的數(shù)據(jù)來看，8月份房地產(chǎn)信托募資規(guī)模驟降至400億元，環(huán)比下降近四成，幾乎與年內(nèi)最低點(2月份為380億元)持平。監(jiān)管規(guī)范下，房地產(chǎn)信托得到有效遏制。對此，用益信托研究員帥國讓對記者表示，“從目前監(jiān)管來看，關(guān)于房地產(chǎn)信托業(yè)務主要還是余額管控，并沒有完全終止房地產(chǎn)信托業(yè)務，預計房地產(chǎn)信托會保持一定比例，但占比會有所下滑”。

房地產(chǎn)信托大降近四成

在集合信托市場上，上個月成立產(chǎn)品和規(guī)模均出現(xiàn)不同程度的滑落。用益信托月度數(shù)據(jù)顯示，8月共有56家信托公司成立1608款集合信托產(chǎn)品，環(huán)比減少4.35%;集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模為1370.71億元，環(huán)比減少11.29%。

從投向領(lǐng)域來看，房地產(chǎn)信托募集規(guī)模受監(jiān)管影響明顯下滑，金融類信托和工商企業(yè)信托規(guī)模增速較快。具體來看，8月份金融類信托募集資金規(guī)模432.23億元，環(huán)比增長30.61%;同樣增長較快的有工商企業(yè)信托，募集資金105.96億元，環(huán)比增加30.61%;基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托募資規(guī)模 373.31 億元，環(huán)比減少3.44%;房地產(chǎn)信托成立規(guī)模大幅度下滑，8月份共募集資金402.68億元，環(huán)比下滑37.83%。

可以看出，房地產(chǎn)信托收縮成為導致整個集合信托下降的重要因素。用益信托認為，監(jiān)管趨嚴使得房地產(chǎn)信托收緊，集合信托市場正處于一個新舊動能轉(zhuǎn)換的階段，消費金融、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域或成信托公司下階段發(fā)力重心，但短期內(nèi)難以彌補房地產(chǎn)類信托收縮帶來的空白。

對于房地產(chǎn)信托募資規(guī)模大幅下降的原因，帥國讓分析道，“其一，與今年的‘23號文’、‘64號文’等監(jiān)管措施一脈相承，主要是為了防控房地產(chǎn)信托業(yè)務發(fā)生區(qū)域性或是系統(tǒng)性風險;其二，契合中共中央政治局會議‘房住不炒’，‘不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟手段’的要求;其三，因為上半年房企借助信托渠道融資規(guī)模較大，并且出現(xiàn)融資亂象情況;事實上，最終目的還是防控金融風險。”

房地產(chǎn)業(yè)務違規(guī)成今年處罰重點

在控規(guī)模的同時，信托監(jiān)管部門也在進一步防范房地產(chǎn)信托風險，嚴格處罰相關(guān)違法違規(guī)行為。

據(jù)記者統(tǒng)計，今年以來，至少有3家信托公司因房地產(chǎn)業(yè)務違規(guī)被監(jiān)管“點名”。事由分別為“開展房地產(chǎn)信托業(yè)務不審慎”、“違規(guī)開展房地產(chǎn)信托業(yè)務”、“違規(guī)發(fā)放房地產(chǎn)自營貸款”及“信托資金違規(guī)發(fā)放房地產(chǎn)貸款”。

面對監(jiān)管趨嚴的環(huán)境，資深信托研究員袁吉偉表示，“從近期調(diào)控政策看，更多是制約了房企的融資端，也是更好地將信貸資源配置到實體經(jīng)濟、新興產(chǎn)業(yè)方面。短期看，房地產(chǎn)信托監(jiān)管會承壓，監(jiān)管要求會比以往嚴格，需要信托行業(yè)在確保房地產(chǎn)信托業(yè)務的合規(guī)性基礎(chǔ)上，加快回歸本源，更好地服務實體經(jīng)濟，支持資本市場發(fā)展，實現(xiàn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展。” 據(jù)《證券日報》