隨著證券公司外資股比的全面放開(kāi)及資本中介業(yè)務(wù)的崛起，眾多券商出于打造航母級(jí)券商的意愿，亟待補(bǔ)充資本，在抵御風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)增厚收益，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，券商通過(guò)發(fā)行證券公司債、證券公司次級(jí)債、短期融資券及可轉(zhuǎn)債的形式，已累計(jì)募資7024.68億元，同比大增83.28%。

上半年已發(fā)行35只次級(jí)債

合計(jì)融資663億元

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近3年，證券公司累計(jì)發(fā)行次級(jí)債4563億元，占證券公司發(fā)行公司債總規(guī)模的34%，發(fā)行次級(jí)債已成為證券公司補(bǔ)充流動(dòng)性和資本的重要工具之一。

5月29日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改<證券公司次級(jí)債管理規(guī)定>的決定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《管理規(guī)定》)。修改后的內(nèi)容主要包括：優(yōu)化次級(jí)債發(fā)行方式，允許公開(kāi)發(fā)行;支持證券公司發(fā)行減記債、應(yīng)急可轉(zhuǎn)債及其他創(chuàng)新類(lèi)債券品種;將機(jī)構(gòu)投資者概念統(tǒng)一至《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的表述和界定等等。

在《管理規(guī)定》發(fā)布前，券商只能非公開(kāi)發(fā)行次級(jí)債券，發(fā)行減記債等其他品種也缺乏明確依據(jù)。修改后的《管理規(guī)定》進(jìn)一步拓寬了券商發(fā)債渠道。

中泰證券分析師蔣嶠認(rèn)為，“券商融資主要分為股權(quán)融資、債券融資。從融資規(guī)模看，債券融資是主要的融資途徑。次級(jí)債是唯一可補(bǔ)充券商凈資本的債券。次級(jí)債規(guī)模自2015年出現(xiàn)回落，原因是次級(jí)債發(fā)行成本較高，且僅能補(bǔ)充附屬凈資本，相對(duì)于股權(quán)融資吸引力較低。現(xiàn)在允許證券公司公開(kāi)發(fā)行次級(jí)債，可降低券商融資成本，有利于券商補(bǔ)充資本。另外，發(fā)行次級(jí)債可以提升風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率，更好地滿(mǎn)足風(fēng)控指標(biāo)的要求。”

《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，截至6月3日，今年以來(lái)券商共發(fā)行35只次級(jí)債，合計(jì)發(fā)行總額663億元，同比下降35.83%。其中，申萬(wàn)宏源證券今年上半年已分兩次合計(jì)發(fā)行次級(jí)債120億元。此外，國(guó)泰君安、中國(guó)銀河、中信建投發(fā)行證券公司次級(jí)債的規(guī)模也達(dá)到50億元。

5月份6家券商獲準(zhǔn)

發(fā)行公司債過(guò)千億元

發(fā)行證券公司債仍是目前券商融資的主要途徑。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，券商共發(fā)行98只證券公司債，發(fā)行總額2269.68億元，同比增長(zhǎng)35.54%。

有7家券商今年發(fā)行證券公司債總額超過(guò)100億元。其中，海通證券發(fā)行證券公司債總額最高，達(dá)到215億元。中信證券緊隨其后，發(fā)行證券公司債205億元。華泰證券排名第三，發(fā)行145億元。此外，中國(guó)銀河、中金公司、申萬(wàn)宏源、廣發(fā)證券等幾家券商發(fā)行的證券公司債總額也都超過(guò)100億元。

其實(shí)，自5月份以來(lái)，有6家券商獲準(zhǔn)發(fā)行大額證券公司債，累計(jì)獲準(zhǔn)發(fā)行公司債面值總額不超過(guò)1160億元。

5月6日，東興證券獲準(zhǔn)向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行面值總額不超過(guò)200億元公司債券的注冊(cè)申請(qǐng)。5月12日，西南證券獲準(zhǔn)向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行面值總額不超過(guò)20億元公司債券的注冊(cè)申請(qǐng)。5月19日，中信證券公告稱(chēng)，向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行面值總額不超過(guò)500億元公司債券的注冊(cè)申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。5月27日，申萬(wàn)宏源證券獲準(zhǔn)向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行面值不超過(guò)300億元公司債券。5月28日，光大證券獲得向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行面值總額不超過(guò)100億元公司債券的注冊(cè)申請(qǐng);同日，西部證券也獲準(zhǔn)向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行面值總額不超過(guò)40億元公司債券的注冊(cè)申請(qǐng)。