近期，嘉亨家化股份有限公司(下稱“嘉亨家化”)提交了招股說明書，擬創業板上市，公開發行不超過2520萬股，占發行后總股本的比例不低于25%。

記者發現，嘉亨家化的客戶較為集中，核心產品增長乏力，同時擁有著神秘供應商。

客戶集中

據了解，嘉亨家化主要從事日化產品OEM/ODM及塑料包裝容器的研發設計、生產，具備化妝品和家庭護理產品的研發、配制、灌裝及塑料包裝容器設計、制造的一體化綜合服務能力。公司的主要產品包括護膚類、洗護類、香水等化妝品，香皂、消毒液、洗手液、洗潔精等家庭護理產品，以及配套的塑料包裝容器。

2017年-2019年(下稱“報告期”)，嘉亨家化分別實現營業收入5.33億元、7.18億元、7.86億元，凈利潤分別為1867.43萬元、4293.19萬元、6464.4萬元。

需要指出的是，嘉亨家化的業績之所以能呈現持續上升的趨勢，主要是依賴公司的前五大客戶。

報告期內，嘉亨家化向前五大客戶產生的銷售收入分別為4.44億元、5.56億元、5.58億元，分別占當期營業收入的83.38%、77.44%、70.97%。

也就是說，嘉亨家化每年至少有七成收入來自前五大客戶。

對此，嘉亨家化表示，如果主要客戶因市場競爭加劇、經營不善、戰略失誤等內外原因導致其市場份額縮減，或如果公司在產品配方、生產設備、質量控制、交貨時間等方面不能滿足客戶需求導致主要客戶轉向其他廠商，公司的業務收入會隨之受到較大影響。

另外，嘉亨家化核心產品的收入增長乏力。

嘉亨家化主要擁有塑料包裝容器、化妝品、家庭護理產品等三大業務，其中報告期內，嘉亨家化塑料包裝容器產生的銷售收入分別為3.59億元、4.41億元、4.45億元，分別占當期主營業務收入的69.55%、63.4%、58.27%，為其核心收入來源。

從上述數據可以看出，2019年嘉亨家化的營收同比增長了9.42%，但核心產品塑料包裝容器僅多了400多萬，增長乏力。

供應商謎團

除了上述情況之外，記者還發現，嘉亨家化有一家新供應商有些特別，沒有員工參加社保。

招股說明書顯示，2019年嘉亨家化向上海奇鳴生物科技有限公司(下稱“奇鳴生物”)采購了1120.88萬元的潤膚劑、保濕劑、皮膚調理劑、柔順劑、防腐劑等，也因此，奇鳴生物位列嘉亨家化的第三大供應商。而此前奇鳴生物從未在嘉亨家化的前五大供應商中出現。

記者進一步查詢發現，奇鳴生物沒有任何員工參保。

國家企業信用信息公示系統顯示，奇鳴生物成立于2017年，由肖會連全資持股，2019年年報同樣顯示，奇鳴生物沒有員工參加社保。

那么，奇鳴生物是沒有員工還是沒給員工交社保?若是沒有員工，其如何向嘉亨家化出售1000多萬元的產品?

同時，在嘉亨家化的前五供應商中，另有一家供應商較為搶眼，那就是中海殼牌石油化工有限公司(下稱“中海殼牌”)，2017年-2019年，嘉亨家化向中海殼牌采購的金額分別為1195.87萬元、2714.39萬元、6386.88萬元，其中2018年和2019年中海殼牌均是嘉亨家化的第一大供應商。

雖然，嘉亨家化向中海殼牌采購的金額不多，但中海殼牌的這個名字卻較為亮眼。

報告期內，嘉亨家化向殼牌產生的銷售收入分別為15199.33萬元、16346.36萬元、16014.86萬元，分別占當期營業收入28.52%、22.77%、20.38%，同時，在上述時間段內，殼牌均是嘉亨家化的第二大客戶。

嘉亨家化的第一大供應商中海殼牌和其第二大客戶殼牌有什么關系?

記者查詢發現，招股說明書中殼牌是殼牌(中國)有限公司及其下屬公司、同一控制下海外公司縮寫而成。

殼牌(中國)有限公司是殼牌中國控股私有有限公司 SHELL CHINA HOLDINGS B.V的全資子公司，而殼牌中國控股私有有限公司 SHELL CHINA HOLDINGS B.V為外資企業。

中海殼牌是由中海石油化工投資有限公司和殼牌南海私有有限公司出資設立，且兩者各占一半股權。

需要指出的是，《國際金融報》記者查詢殼牌南海私有有限公司，發現其“身影”格外神秘。記者在國家企業信用信息公示系統搜索殼牌南海私有有限公司，結果根本查詢不到。記者通過天眼查查詢發現，殼牌南海私有有限公司的電話、網址、郵箱等基本信息也完全不存在，甚至不知道是內資企業還是外資企業。

那么，中海殼牌與殼牌之間是否存在關聯關系?針對上述疑問，記者向嘉亨家化發去了采訪函，截至發稿尚未收到回復。