大連圣亞旅游控股股份有限公司(以下簡稱“大連圣亞”)的前路再添一抹陰云。5月27日晚間，大連圣亞發布公告回復了上交所就2019年年報提出的問詢函，披露了鎮江大白鯨魔幻海洋世界、大白鯨千島湖文化主題樂園水下世界項目等四大在建工程的相關進展。

公告顯示，目前這四個在建項目，由于資金籌措時間較長、審批流程、配套工程施工延遲等原因均出現了無法按計劃推進、進展放緩等現象，有項目甚至已經計劃將二期整體轉讓，公司盡量不再繼續投入了。

“如今，大連圣亞的處境已經十分艱難了。”景鑒智庫創始人周鳴岐感嘆道，四大項目集體放緩，已經能夠充分說明該公司的資金鏈緊繃到一定地步了。

此前，大連圣亞業績已經不樂觀。2019年大連圣亞營收為3.19億元，同比下降8.32%。值得關注的是，根據年報，大連圣亞資產負債率達60.67%，財務費用為2247.63萬元，同比增8.32%，占扣非歸母凈利潤的比例為52.53%。

“大白鯨計劃”曾肩負著大連圣亞的轉型重任。公開信息顯示，“大白鯨計劃”誕生于2012年。專家分析指出，當時公司主要營收陣地大連及哈爾濱項目客源承壓，較為單一的營收模式和過于依賴門票的現狀讓大連圣亞萌生“變”意。為尋求新的利潤增長點，大連圣亞與大連出版社、大白鯨世界文化發展有限公司等合作方拍板定案，制定發起了“大白鯨計劃”，欲以此作為轉型突破口，打造一個海洋主題的全文化產業鏈項目，其中上游為原創兒童文學，中游則是動漫、游戲、演藝等內容，下游為海洋館、主題樂園。

中國主題公園研究院院長林煥杰向北京商報記者介紹，海洋主題公園一旦形成知名IP，能夠極大地豐富其自身產業鏈，打通上下游，實現轉型發展。因此大連圣亞押寶“大白鯨計劃”，也是希望借此跳板向全產業鏈進發。

但林煥杰也直言，目前國內基本還沒有真正成功建立這一模式的海洋型主題公園。海洋主題公園其實是一種很難復制的游樂模式，一般此類主題公園的IP培育難度較大，且需要大量的時間。

“也正因如此，海洋主題公園很少有知名IP，有些甚至沒有IP。和迪士尼等主題公園不同，海洋主題公園以觀光游覽為主，內容相對固定，對越來越多尋求多樣化、沉浸式娛樂體驗的游客來說吸引力有限，”林煥杰分析稱，“只有項目本身得到了一定的市場認可，IP才有價值，從而轉化為流量。”

對于大連圣亞的未來，周鳴岐分析，大連圣亞通過暫停項目來減少損失是一個相對理性的決策，因為現在該公司即使能利用現有資產貸到款，折價率應該也會相對較高，而這只會讓大連圣亞的財務狀況愈發不健康，“接下來，如果有愿意抄底的‘接盤俠’入局，對于大連圣亞來說，或許可以甩掉包袱、斷臂求生”。

林煥杰則認為，未來大連圣亞應該專注于“做自己”，“如長隆、海昌等，自身已經成為了一定的品牌IP，在一定體量下，就算沒有知名的動漫、周邊、影視形成的光環，項目本身也能形成良性的營收。未來大連圣亞或可將重心落在擅長的領域，同時在落地項目時也需充分考慮區域因素、當地游客興趣取向、周邊相似項目密集度等因素，穩扎穩打、保證資金健康，再謀求進一步發展”。

北京商報記者 蔣夢惟 楊卉