荷蘭國際集團在周五(11月20日)發布的每日匯評中剖析預期了美元、歐元和英鎊的日內及長期走勢。

美元：將廣泛疲弱

咱們以為，在特朗普總統的貿易保護主義方針引發多年方針搬運和新冠危機之后，2021年將是外匯市場重回正軌的一年。咱們估計，美元兌大多數錢銀匯率將普遍跌落5-10%?？吹涝念A期有兩點中心。首要，決策者供給足夠的財政和錢銀方針支撐，以使通脹預期上升。其次，美聯儲將方針利率保持在最低水平，然后令美國實際利率保持負值。?

美國這種寬松的錢銀環境，加上白宮的貿易保護主義方針的逆轉，應該能夠讓國際其他地區的錢銀再次得以喘息之機。咱們看漲歐元/美元，目標價為1.25，這主要是由于美元走勢疲弱，而非由于估計歐元走勢強勁。歐洲外匯兌美元將顯著上揚–在G10領域為挪威克朗和瑞典克朗，在中東歐領域為捷克克朗。以波動性降低為特征且在美聯儲曲線之后的回歸正軌應該有利于土耳其里拉和俄羅斯盧布等錢銀進位。咱們還以為，隨著中國當局自7月以來開始支撐人民幣升值，市場自由化措施應可使美元兌人民幣下一年達到6.30。整體而言，美元將在2021年進一步跌落。

歐元：投資者聚集12月份歐盟峰會

盡管昨天歐盟領導人召開虛擬會議，在歐盟預算、復蘇基金和法治條款方面并未獲得任何進展，但對歐元的影響有限，由于這樣的成果并不令人意外。投資者預期12月的歐盟峰會才會出臺解決方案。咱們傾向于以為，最終的解決方案將得以達到(與歐盟爭端的從前例子相一致)，然后消除在美元走軟的環境下2021年歐元/美元進一步上漲的妨礙。

英鎊：仍有空間上行 但相對歐元漲勢有限

鑒于英國與歐盟的貿易談判沒有重大進展，歐元/英鎊持續走高。在買賣做出對英鎊的初步一次性調整之后，咱們估計歐元/英鎊在2021年將穩定在0.88左右，這是鑒于(a)英國經濟遠景低迷;(b)英國央行沒有打算施行錢銀方針正?；?(c)歐元/英鎊沒有重大的過錯估值。