一系列穩(wěn)增長政策取得較好效果，央行最新發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示，新增人民幣貸款、社融等數(shù)據(jù)大超市場預(yù)期。

【資料圖】

10月11日晚間，中國人民銀行發(fā)布前三季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，9月份，人民幣貸款增加2.47萬億元，同比多增8108億元；前三季度社會融資規(guī)模增量累計為27.77萬億元，比上年同期多3.01萬億元。

展望四季度，市場分析認為，經(jīng)濟修復(fù)進度會進一步向著正常增長水平靠攏。此外，隨著穩(wěn)樓市措施的持續(xù)出臺，10月信貸會繼續(xù)呈現(xiàn)同比多增勢頭。與此同時，寬信用還會進一步推進，為推動宏觀經(jīng)濟盡快回歸常態(tài)化運行軌道奠定堅實基礎(chǔ)。

信貸需求明顯回升

9月，新增信貸大幅擴張，同比環(huán)比均明顯多增，居民消費信心持續(xù)恢復(fù)。

央行數(shù)據(jù)顯示，前三季度人民幣貸款增加18.08萬億元，同比多增1.36萬億元。其中，9月份，人民幣貸款增加2.47萬億元，同比多增8108億元。

居民貸款方面，在降息、減稅和房地產(chǎn)市場供需兩端政策進一步加碼下，市場信心逐步修復(fù)，房地產(chǎn)銷售邊際改善，提振居民按揭貸款需求。數(shù)據(jù)顯示，前三季度住戶貸款增加3.41萬億元，其中，短期貸款增加1.09萬億元，中長期貸款增加2.32萬億元。

“9月居民貸款新增6503億元，較上月繼續(xù)增加1923億元，短期貸款增加3038億元，在上月增長基礎(chǔ)上繼續(xù)改善，表明居民消費信心持續(xù)恢復(fù)。”民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，居民中長期貸款增加3456億元，為三季度以來最高水平。

企業(yè)貸款方面，前三季度企（事）業(yè)單位貸款增加14.48萬億元，其中，短期貸款增加3.28萬億元，中長期貸款增加8.65萬億元。

在政策性開發(fā)性金融工具不斷加碼、引導(dǎo)加大制造業(yè)中長期貸款投放和創(chuàng)設(shè)設(shè)備更新改造專項再貸款等拉動下，企業(yè)中長期貸款大幅增加成為信貸增長重要支撐。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，企業(yè)中長期貸款同比多增，反映企業(yè)發(fā)展信心增強，融資需求明顯回暖。

值得注意的是，9月，票據(jù)融資同比減少827億元，今年以來首次出現(xiàn)負增長，對此，周茂華稱，票據(jù)融資整體明顯收縮，主要是國內(nèi)寬信用政策持續(xù)發(fā)力，表內(nèi)信貸融資成本穩(wěn)步下行，企業(yè)逐步轉(zhuǎn)向表內(nèi)信貸融資。

“從趨勢看，國內(nèi)信貸有望保持強勁，國內(nèi)經(jīng)濟活動趨勢恢復(fù)，一系列紓困助企、穩(wěn)增長政策效果有望進一步釋放，實體經(jīng)濟融資成本降低，金融定向支持工具緩解了實體經(jīng)濟融資難，都將有助于推動實體經(jīng)濟信貸需求恢復(fù)。”周茂華說。

融資需求逐步改善

從社融數(shù)據(jù)看，9月社會融資規(guī)模存量同比增速從8月的10.5%上升至10.6%，也表明了融資需求正在逐步改善。

初步統(tǒng)計，9月末，社會融資規(guī)模存量為340.65萬億元，同比增長10.6%；2022年前三季度，社會融資規(guī)模增量累計為27.77萬億元，比上年同期多3.01萬億元；9月份，社會融資規(guī)模增量為3.53萬億元，比上年同期多6245億元。

“新增信貸和政府債券融資是社融的最大貢獻項。”溫彬說。

具體來看，前三季度，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加17.89萬億元，同比多增1.06萬億元；委托貸款增加3298億元，同比多增4440億元；政府債券凈融資5.91萬億元，同比多1.5萬億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資8738億元，同比多596億元。

溫彬表示，從金融數(shù)據(jù)可以看出，在穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼并加快落地下，企業(yè)和居民部門信貸有效需求持續(xù)回升，寬信用進一步提速。

寬信用提速

9月新增人民幣貸款、社融和M2數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，反映國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇動能在增強，實體經(jīng)濟融資需求回暖。

具體而言，M2同比增速維持高位，M1同比增長維持高增長。9月末，廣義貨幣（M2）余額262.66萬億元，同比增長12.1%，增速比上月末低0.1個百分點，比上年同期高3.8個百分點；狹義貨幣（M1）余額66.45萬億元，同比增長6.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個和2.7個百分點。

溫彬表示，一方面，增量政策持續(xù)發(fā)力下，信貸投放超預(yù)期放量，存款派生效應(yīng)大幅提升；另一方面，9月財政支出力度較大和減稅降費推動財政存款向M2轉(zhuǎn)移，有助于市場流動性改善。

周茂華表示，M1同比受企業(yè)短期存款影響大，反映企業(yè)短期交易活躍度增強；同時，居民中長期貸款穩(wěn)步改善也反映樓市銷售在筑底回暖。

近一段時間，穩(wěn)增長促投資舉措密集落地，政策性開發(fā)性金融工具已完成6000億元投放，5000多億元專項債地方結(jié)存限額將在10月底前發(fā)行完畢，對重大基礎(chǔ)設(shè)施資金供給形成支撐。

“從金融數(shù)據(jù)可以看出，在穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼并加快落地下，企業(yè)和居民部門信貸有效需求持續(xù)回升，寬信用進一步提速。”溫彬預(yù)計，基建、制造業(yè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的信用擴張有望對四季度信貸和社融增速繼續(xù)形成有力支撐，有助于經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間。

植信投資研究院高級研究員王運金表示，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)改善顯示實體經(jīng)濟需求正處在恢復(fù)過程中，一系列穩(wěn)增長政策及接續(xù)政策進一步取得較好效果，下一階段經(jīng)濟恢復(fù)增長的動力與信心有望增強。