9月2日，北交所就《北京證券交易所融資融券交易細則》公開征求意見（以下簡稱“征求意見稿”），其中指出，投資者融資買入的保證金比例不得低于100%，融券賣出的保證金比例不得低于50%。

征求意見稿指出，會員向客戶融資、融券，應當向客戶收取一定比例的保證金。保證金可以上市交易的股票、證券投資基金、債券，貨幣市場基金、證券公司現金管理產品及本所認可的其他證券充抵。

(資料圖片僅供參考)

征求意見稿明確，可充抵保證金的證券，在計算保證金金額時應當以證券市值或凈值按下列折算率進行折算：

本所認定的指數成份股股票的折算率最高不超過70%，本所其他A股股票的折算率不得高于65%；

交易型開放式指數基金折算率最高不超過90%；

證券公司現金管理產品、貨幣市場基金、國債等證券的折算率不高于95%；

被實行風險警示、進入終止上市程序的證券，以及靜態市盈率在300倍以上或者為負數的股票的折算率為0%；

其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%。

《北京證券交易所融資融券交易細則》（征求意見稿）起草說明

為規范北京證券交易所（以下簡稱北交所或本所）融資融券交易行為，維護證券市場秩序，保護投資者合法權益，本所制定了《北京證券交易所融資融券交易細則》（征求意見稿）（以下簡稱《融資融券細則》）。現就有關問題說明如下：一、起草背景融資融券是證券市場重要的基礎性制度，也是國際證券市場中較為成熟的交易方式，對提高市場雙向價格發現效率、改善市場流動性具有積極作用。自2010年我國滬深市場開始逐步實施融資融券制度以來，業務模式逐漸成熟，監管體系日臻完善，證券公司風控能力持續提高，投資者對融資融券交易的理解不斷深入，可以為北交所引入融資融券制度提供成熟經驗借鑒。隨著深化新三板改革、設立北交所的改革措施落地，北交所具備了進一步完善交易機制的條件。北交所實施融資融券制度對于促進雙向價格發現、豐富投資者交易策略、滿足多元交易需求具有重要意義。

二、起草原則

《融資融券細則》的起草遵循以下基本原則：一是遵循滬深市場成熟業務模式，降低市場成本。滬深市場融資融券業務已開展10余年，其業務模式高效安全、風險可控，已經過時間與市場的充分檢驗。為降低市場參與者對北交所融資融券制度的適應難度，將在現有融資融券業務框架內進行制度設計，避免不必要的差異化安排。二是充分考慮北交所制度特點，做好轉板銜接安排。符合條件的北交所上市公司可以申請轉板至上交所科創板或深交所創業板。根據轉板相關制度安排，做好融資融券業務銜接。三、主要內容及重點問題說明《融資融券細則》共八章、六十七條。第一章“總則”，第二章“業務流程”，第三章“標的股票”，第四章“保證金和擔保物”，第五章“信息披露和報告”，第六章“風險控制”，第七章“其他事項”，第八章“附則”。

（一）會員交易權限管理北交所對會員融資融券業務進行交易權限管理，具備中國證券監督管理委員會批準的融資融券業務資格的會員，可以開展北交所的融資融券業務。會員開展融資融券業務應當通過專用交易單元和賬戶進行。

（二）投資者適當性管理投資者開通北交所信用交易權限，應當同時滿足融資融券交易的準入條件和北交所投資者適當性門檻。會員應當加強客戶適當性管理，引導客戶在充分了解北交所市場與融資融券業務特點和風險的基礎上合規參與交易。

（三）融資融券標的選取與調整北交所股票自上市之日起可作為融資融券標的。本規則實施前已上市的北交所股票，自實施之日起可納入融資融券標的范圍。會員可以在規定的范圍內確定其向客戶融資融券標的股票的具體名單，該名單可以小于但不得超出本所規定的范圍。

（四）保證金及可充抵保證金證券投資者融資買入的保證金比例不得低于100%，融券賣出的保證金比例不得低于50%。上市公司股票、證券投資基金、債券、貨幣市場基金、證券公司現金管理產品及本所認可的其他證券可充抵保證金。本所認定的指數成份股股票的折算率最高不超過70%，本所其他A股股票的折算率不得高于65%；交易型開放式指數基金折算率最高不超過90%；證券公司現金管理產品、貨幣市場基金、國債等證券的折算率不高于95%；被實行風險警示、進入終止上市程序的證券，以及靜態市盈率在300倍以上或者為負數的股票的折算率為0%；其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%。會員公布的可充抵保證金證券及其折算率，可以小于但不得超出本所規定的范圍。

（五）融資融券交易規則融資融券交易采用競價交易方式。對于投資者融資買入、融券賣出和券商強制平倉交易，在申報指令中相應增加“融資”“融券”“強制平倉”標識。對于融券賣出的申報價格，應當不低于該股票的最近成交價，且不得使用市價申報。融資融券合約期限最長不得超過6個月，會員與客戶協商一致可以展期，每次展期不得超過6個月。

（六）風險控制措施為防范融資融券業務風險，采取下列風控措施：一是控制融資融券業務規模，單只標的股票的融資或融券余額、信用賬戶擔保物市值占該股票上市可流通市值的比例均達到25%時暫停該股票融資融券交易。二是通過賣空提價規則、漲跌幅限制等措施，控制個股異常波動風險。三是督促會員做好投資者適當性管理和交易前端風險控制。

（七）特殊主體限制上市公司的董事、監事、高級管理人員及持股5%以上的股東，不得在本公司股票上進行融資融券交易。對于持有非限售原始股的個人客戶，不得將其持有的上市公司股份劃入客戶信用證券賬戶充抵保證金。對于持有限售股份的客戶，既不得在其持有限售股的股票上進行融券賣出，也不能將其限售股份充抵保證金。

（八）轉板銜接標的股票轉板的，本所將于上市公司披露股東大會相關決議公告之日起將其調整出標的股票范圍。客戶信用證券賬戶內的股票轉板的，會員在計算客戶維持擔保比例時，可以根據與客戶的約定按照公允價格或其他定價方式計算其市值。