隨著美國(guó)通脹預(yù)期降溫，油價(jià)連續(xù)震蕩下挫。

自6月份以來(lái)，國(guó)際油價(jià)一改上半年強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)持續(xù)下行，陸續(xù)下破110、100、90美元關(guān)口價(jià)位。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes!統(tǒng)計(jì)顯示，美國(guó)WTI原油期貨價(jià)格近兩個(gè)月累計(jì)下約25%，目前震蕩于90美元/桶附近，已回到2022年2月俄烏沖突前水平。8月5日WTI原油創(chuàng)下階段新低86.09美元/桶。截至8月11日發(fā)稿時(shí)，WTI原油期貨報(bào)91.7美元/桶。

(資料圖)

消息面上，美國(guó)7月CPI同比上漲8.5%，低于市場(chǎng)預(yù)期的8.7%及前值9.1%；美國(guó)能源信息署(EIA)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月第一周的汽油需求較7月第一周下降了3%。

瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)發(fā)表觀點(diǎn)稱，數(shù)據(jù)表明通脹正在放緩，雖然食品價(jià)格環(huán)比上漲1.1%，抵消了汽油價(jià)格下降的部分影響。然而，剔除食品和能源價(jià)格的核心CPI環(huán)比上漲0.3%，低于上月的0.7%；同比增長(zhǎng)為5.9%，與上月持平。

“目前的通脹仍遠(yuǎn)高于央行目標(biāo)，即使核心CPI低于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)也無(wú)法考慮暫停加息周期。” 上述瑞銀財(cái)富管理投資觀點(diǎn)提到，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月加息至少50個(gè)基點(diǎn)，并繼續(xù)收緊政策至年底。

盡管近期油價(jià)不斷下跌，仍有國(guó)際投行繼續(xù)唱多。

高盛能源研究部負(fù)責(zé)人Damien Courvalin在8月7日的報(bào)告中分析稱：最近國(guó)際油價(jià)下降緣于多方面的市場(chǎng)擔(dān)憂，包括對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退、美國(guó)釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）以及俄羅斯生產(chǎn)復(fù)蘇的擔(dān)憂。此外，交易流動(dòng)性處于季節(jié)性低點(diǎn)加劇了油價(jià)的跌勢(shì)，并且在經(jīng)濟(jì)衰退陰影的籠罩下，原油需求量減少預(yù)期進(jìn)一步令油價(jià)承壓。不過(guò)一旦上述這些負(fù)面沖擊都結(jié)束了，油價(jià)仍具有較強(qiáng)上漲動(dòng)力。

美國(guó)銀行分析師認(rèn)為，“盡管市場(chǎng)衰退預(yù)期不減的情況下，油價(jià)被不斷推低，但地緣沖突依舊存在，不確定性會(huì)隨時(shí)將油價(jià)重新推回高位。此外，歐盟/美國(guó)對(duì)俄羅斯油價(jià)設(shè)定上限，可能引發(fā)俄羅斯減產(chǎn)，預(yù)計(jì)布倫特原油價(jià)格會(huì)因此被推升至每桶130美元以上。”

對(duì)于下半年油價(jià)走勢(shì)，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心預(yù)計(jì)，短期內(nèi)油價(jià)可能偏弱運(yùn)行，但影響油價(jià)的不確定因素仍然較多。總體來(lái)看，原油供應(yīng)有增加趨勢(shì)，加上經(jīng)濟(jì)走弱和需求下降預(yù)期，將共同導(dǎo)致油價(jià)走勢(shì)偏弱運(yùn)行。不過(guò)，重點(diǎn)仍需關(guān)注地緣政治局勢(shì)變化對(duì)油價(jià)的影響。

恒昌宏觀經(jīng)濟(jì)研究室在最新發(fā)布的2022下半年宏觀經(jīng)濟(jì)展望及資產(chǎn)配置策略指引中提到，2022年下半年，原油市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面仍未改變，但供需邊際已發(fā)生變化。需求端來(lái)看，隨著海外緊縮政策推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂導(dǎo)致需求受挫；供給端，北美和OPEC原油供應(yīng)增加，油價(jià)趨勢(shì)性見(jiàn)頂回落概率加大。此外，高通脹壓力下美聯(lián)儲(chǔ)加快收緊貨幣政策導(dǎo)致全球流動(dòng)性趨緊，投機(jī)資本正從大宗商品市場(chǎng)退出，市場(chǎng)炒作情緒明顯降溫。預(yù)計(jì)原油價(jià)格大概率將高位震蕩、小幅回落。

成品油方面，根據(jù)能源數(shù)據(jù)和分析提供商OPIS的數(shù)據(jù)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三下午全美無(wú)鉛汽油的均價(jià)降至了每加侖3.99美元。這是自3月份以來(lái)，美國(guó)汽油平均價(jià)格首次低于每加侖4美元。根據(jù)OPIS的數(shù)據(jù)，美國(guó)汽油價(jià)格在6月份曾創(chuàng)下每加侖5.02美元的紀(jì)錄。

近期國(guó)內(nèi)成品油價(jià)也再次下調(diào)，為年內(nèi)第五次，也是年內(nèi)首次四連降。調(diào)降后國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)的92號(hào)汽油價(jià)格將維持在8元左右。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師楊霞預(yù)計(jì)，下個(gè)周期國(guó)際油價(jià)或延續(xù)弱勢(shì)震蕩。從基本面來(lái)看，需求開(kāi)始萎縮，特別是美國(guó)和歐洲地區(qū)汽油需求出現(xiàn)下降，市場(chǎng)擔(dān)憂衰退預(yù)期變成現(xiàn)實(shí)。國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)存在五連跌的可能，調(diào)價(jià)窗口在8月23日24時(shí)。