國際玉米價格上漲的態勢，仍看不到終點。

隔夜（當地時間18日），芝加哥市場玉米期貨價格逼近歷史高點，自2012年來首次突破每蒲式耳8美元。與年初相比，芝加哥市場玉米期貨價格已上漲愈30%。

農業部玉米產業鏈會商分析師孟金輝在接受第一財經記者采訪時表示，國際玉米價格持續上揚，主要在于在烏克蘭局勢背景下，市場對美國等其他國家與地區的玉米需求增加，但受制于種植成本、天氣等因素，供給卻遲遲跟不上來。

物產中大期貨高級分析師謝雯在接受第一財經記者采訪時表示，在國際農產品市場，烏克蘭局勢不僅影響玉米，還影響葵花籽、小麥、大麥等糧食及化肥的進出口，“全球糧食、油脂油料、化肥的供需格局正發生改變。”

美玉米供給為何難以提高？

謝雯認為，在玉米價格持走高的背景下，美玉米供給難以提高的原因之一在于，受烏克蘭局勢擾動，國際化肥價格高企，美國農民玉米種植意愿下降。

根據化肥研究所（TFI）的數據，俄羅斯是世界上主要化肥出口國之一，其中化肥出口的主要目的地是巴西（21%）、美國（9%）和印度（4%）。市場研究機構Green Markets數據顯示，截至15日結束的一周，北美化肥價格周指數報1158.98美元/噸，比年初上漲了40%以上。

市場研究機構StoneX化肥主管林維爾 （Josh Linville）表示，一般而言，普通農民很難追蹤化肥價格，他們傾向于在現貨市場交易，這使他們難以通過衍生品等金融工具鎖定價格。

美國農業部（USDA）最新預期種植報告顯示，2022年，該國玉米種植面積預估降至8950萬英畝，同比下降4%。相較去年，48個主產州中有43個州種植面積預測減少或持平。與此同時，2022年美國所有小麥、大豆種植面積或同比增加1%與4%。這意味著，今年可能是有紀錄以來第三次美國農民種植大豆面積超過玉米。

孟金輝表示，之所以在化肥價格高企的背景下，美國農民更傾向于種植大豆而非玉米，在于化肥價格上升導致玉米成本上漲速度更快。由于大豆使用化肥量遠低于玉米，大豆的成本優勢進而凸顯。

據外媒統計，在相同種植面積下，玉米所需施肥量是大豆的近4倍。USDA的數據顯示，從歷年情況來看，美玉米化肥成本占總成本的比例為17.11%，美大豆化肥成本占總成本的6.08%。而除去化肥成本，大豆與玉米種植的其他成本占總成本的比例較為均衡。

對此，吉林省農業科學院大豆研究所研究員王玉民在接受第一財經記者采訪時解釋稱，這是因為大豆根部有根瘤菌共生，大根瘤菌將氮氣轉化成含氮化合物，“大豆生長過程中根瘤菌固氮量占高達總需氮量60%~90%，這滿足了自身氮素的需求，使大豆不需額外施用或很少施用氮肥。”

謝雯還表示，美玉米供給難以提高的另一原因在于，美國玉米產區播種天氣不佳。

USDA的最新監測數據顯示，目前美國玉米產區干旱面積占比30%，較去年同期高13個百分點。從中長期預報來看，直至6月底，美國國土面積超過6成處于干旱嚴重干旱狀態，而這涉及多數中西部玉米主產區。從往年來看，美玉米一般在7月中旬就大致定產。

從USDA公布的美玉米種植進度來看，截至17日，美玉米的播種進度為4%，上周（即10日）該進度為2%，去年同期該數據為7%，五年均值為6%，目前美玉米播種進度慢于往年同期水平。

玉米供給缺口能否補足？

USDA的數據顯示，美國、黑海地區、南美地區是全球三大主要玉米出口地。在黑海地區出口受阻、美國供給不利的背景下，全球其他國家與地區能否補足玉米供給缺口？對此，孟金輝表示：“難度頗大。在5月后，美玉米將有可能成為全球較稀缺的有效供應。”

他解釋稱，烏克蘭局勢已導致黑海區域玉米難以順利出口。即便局勢緩和，該地區的主要任務應是恢復生產而非出口。

USDA本月早些時候報告稱，烏克蘭玉米出口連續第二個月“大幅減少”。自2月下旬烏克蘭局勢升級以來，美方對烏克蘭玉米出口的預測已經下降了約30%。

孟金輝還說，南美玉米生產季節正步入尾聲，且今年遭遇了較嚴重的拉尼娜現象引起的干旱，玉米產量或受到相對嚴重影響。

美國國家氣象局預測顯示，拉尼娜現象3月在赤道中東太平洋持續發酵后，該現象還將在今春持續，直到今年北半球夏天再轉弱到中性。芝商所的數據顯示，巴西的第二季玉米正面臨不利的干旱天氣。由于第二季玉米占巴西玉米年產量的60%以上，這可能會顯著影響巴西玉米總產量。一般而言，巴西第二季玉米作物通常在8月底至9月初進入出口市場。

在孟金輝看來，在上述多重因素影下，美玉米價格后期大概率仍有較大上漲空間，“或許今年將是美玉米價格有效突破前高的一年。”

謝雯也表示，當前全球多國的玉米流通并不樂觀，“全球糧食的庫存對天氣的容錯率較低，目前美國種植天氣不佳，甚至后續種子的貿易格局也將發生改變，未來國際農產品價格仍將處于上漲周期。”

芝商所則在最新分析文章中表示，目前來看，美國農作物獲得完美天氣變得至關重要。如果美國作物的產量低于預期，玉米價格可能會比目前的水平高很多。