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據央視新聞報道，當地時間2月26日，美國和歐盟、英國及加拿大發表聯合聲明，宣布禁止俄羅斯的幾家主要銀行使用環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）國際結算系統，作為針對俄羅斯的最新制裁手段，同時對俄羅斯央行實施“限制性措施”，防止俄羅斯央行以可能破壞制裁的方式部署其國際儲備。根據幾國共同發表的聯合聲明，最新的制裁手段將確保切斷俄羅斯銀行與國際金融體系的聯系，“損害它們在全球經營的能力”。這意味著俄羅斯銀行將無法與境外銀行進行安全有效的溝通。

對此，美國喬治城大學名譽教授巴澤爾（Harley Balzer）認為，使用制裁將產生“寒蟬效應”，即在阻斷了俄羅斯的交易的同時，也會阻止一些西方銀行與俄羅斯的交易。

而這一“寒蟬效應”在瑞士信貸著名策略師、美聯儲前官員波薩爾（Zoltan Pozsar）看來，可能馬上就要來了。他在當地時間27日最新發布的研報中提示稱，隨著歐美將俄羅斯部分銀行排除在SWIFT系統之外，歐美銀行系統也將面臨不亞于當年雷曼兄弟危機時的流動性壓力。為此，美聯儲需要在美國當地時間28日開盤后向市場投入流動性。

波薩爾寫道：“從SWIFT中排除部分俄羅斯銀行將導致他們拖欠付款和巨額透支，類似于我們在2020年3月（新冠疫情暴發之初）看到的拖欠付款和巨額透支情況。（那些俄羅斯）銀行因被排除在SWIFT之外而無法付款，這會與當年雷曼兄弟因其清算銀行不愿代其付款帶來的結果一樣。歷史不會重演，但會相似。”

他繼而分析稱，俄羅斯是一個“盈余代理人”，即在歐洲美元市場借出大量美元的實體。在俄羅斯接近1萬億美元的流動資產中，有3000多億美元是短期貨幣市場工具，“在極端情況下，這3000多億美元要么可能被制裁困住，要么以某種方式從西方轉移，以避免被制裁”，但3000多億美元對短期貨幣市場是個不小的數目。他表示，如果資金通過制裁被凍結，將把俄羅斯從“盈余代理人”變成“赤字代理人”，這將意味著歐美銀行相應外匯掉期賬戶的部分“被撕毀”，這些機構隨后可能不得不動用美元互換額度機制。

在波薩爾看來，目前的超額準備金和逆回購協議機制尚不足以應對這一情況，美聯儲需要重啟日常操作，在28日開市后向市場供應美元。不過，他表示，由此產生的結果會是，美聯儲可能會在尚未開始縮表前，就不得不再次擴大資產負債表。