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科創板出現了首家可能被*ST的公司。

1月21日深夜，恒譽環保（688309.SH）發布業績預告，預計2021年實現營業收入8300萬元~8500萬元，歸母凈利潤虧損860萬元~1030萬元，扣非后歸母凈利潤虧損2050萬元~2250萬元。

根據規則，若恒譽環保2021年度經審計歸屬于上市公司股東的凈利潤為負值且營業收入低于1億元，則觸及“營業收入+凈利潤”的財務類退市組合指標，該公司股票將在2021年年度報告披露后被實施退市風險警示（在公司股票簡稱前冠以*ST字樣）。

從整體科創板情況來看，目前業績預告股超9成預增，恒譽環保“帶星”尚屬個案。有業內人士分析稱，科創板上市公司出現發展分化符合資本市場客觀規律，成長期企業出現經營業績波動也屬正常現象。

科創板首現公司可能被*ST

恒譽環保于2020年7月14日登陸科創板。該公司2020年度營收為1.75億元，歸母凈利潤為4597.20萬元，扣非后的歸母凈利潤為4162.24萬元。

對于此次2021年度業績預虧的主要原因，恒譽環保稱，公司現階段的業務特點容易形成短期業績波動；2020年度新簽訂單金額較少，直接影響了2021年度收入確認金額；受疫情影響，新簽訂單延遲或未能簽約；信用減值損失、合同資產減值損失對凈利潤影響。

恒譽環保主要生產連續式裂解設備，主要用于廢輪胎、廢塑料以及污油泥等固廢的處理。

就訂單情況來看，恒譽環保稱，2020年度由于受到潛在客戶自身情況變化等原因，部分預計訂單未能如期簽約。2021年度公司新簽署訂單10個，訂單金額1.901億元，其中12月簽約金額8980萬元，占比47.24%。上述項目由于簽約時間晚于預期，根據公司收入確認政策，上述12月份新訂單在2021年能確認的收入不足1萬元。

另外，因部分項目前期欠款未及時收回，恒譽環保根據會計政策計提了應收賬款及應收票據信用減值損失約2012萬元；因部分項目未結算，形成大額合同資產，公司根據會計政策計提了合同資產減值損失約964萬元。兩者合計約2976.00萬元。

“公司核心競爭力和持續經營能力未發生重大不利變化。”恒譽環保稱，截至2021年12月31日，該公司尚未確認收入的在手訂單金額約為2.09億元（含稅），按照目前在手訂單的合同約定和客戶最新的延期訂單的執行計劃，在手訂單金額中預計約60%能夠在2022年度確認收入。同時，目前公司國內外客戶儲備情況良好，2022年預期也將簽訂新的訂單，并形成收入。

值得注意的是，恒譽環保業績大幅下滑的情況也受到上海證券交易所（下稱“上交所”）的緊密關注和重點問詢。上交所官網顯示，公司2021年半年報、三季報披露后，上交所均在第一時間發出了監管問詢函，要求公司充分披露公司經營業績變化情況和原因，并要求中介機構發表核查意見。

有環保行業人士分析，廢棄物裂解處理改變原有的焚燒、填埋等處理方式，有利于固體廢物無害化處理或資源化利用，減少資源損耗，促進循環利用，與國家發展綠色產業和循環經濟的戰略導向相契合。但由于裂解處理方式在多個領域內的應用均處于起步階段，行業早期階段的不均衡特點對公司業務保持持續增長有所制約。尤其是污油泥固廢處理業務受各地相關環保政策執行力度影響較大，目前整個行業仍處于市場開拓階段。

“業績分化屬正常”

截至1月21日，上交所官網顯示已有64家科創板公司發布了業績預告或業績快報。其中，逾九成預增，恒譽環保預告可能“帶星”尚屬個例。

業績預增的上市公司共58家，其中30家公司預計2021年凈利潤同比增長超過100%，熱景生物、東芯科技增幅超前，分別預計增幅達1684.65%、1051.89%。此外，振華新材、三生國健兩家公司實現扭虧。

3家公司則預計2021年度凈利潤同比下降，其中，鴻泉物聯預計降幅為67.16%，安恒信息預計降幅為88.82%~92.54%，燦勤科技預計降幅為66.77%~67.90%。

“上市公司出現發展分化符合資本市場客觀規律。業績高速成長，是科創板公司最為鮮明的標簽之一。 然而，與高增長相伴的經營風險同樣不容忽視。”上述業內人士稱，一方面，從企業生命周期看，科創板多數公司成立時間不長、總體規模偏小，多處于快速成長階段，業績增長符合企業發展規律。另一方面，企業的發展又與外部環境密不可分，復雜多變的宏觀環境疊加新冠疫情、貿易摩擦等不確定性因素，中小企業抗風險能力較弱，相較于成熟期企業面對的生存壓力和發展難題則更為突出。

也有專家人士稱，科創板公司整體處在爬坡邁坎的關鍵階段，業績規模較小、業績存在波動，是經營常態；部分公司業務及客戶結構相對單一、產業鏈依存度大，也是固有特征。因此，對于處在成長階段的科創板企業，還需給予更多的耐心，陪伴和助力其更好地成長壯大。

值得注意的是，科創板持續監管中抓早抓小、從嚴監管的導向較為明確，財務業績真實性被監管機構反復強調。

2021年11月，上交所出臺《科創板上市公司自律監管指南第9號——財務類退市指標：營業收入扣除》，進一步暢通科創板“出口關”，加速出清主業喪失經營能力的企業，重點打擊違規操縱業績“保殼”的行為。

根據規則要求，對于最近一個會計年度經審計歸屬于母公司所有者的凈利潤（以扣除非經常性損益前后孰低者為準）為負值的公司，要求按照上市規則規定扣除相關營業收入，不得通過調節收入或非經常性損益規避執行退市規定。