兩項直達(dá)工具接續(xù)轉(zhuǎn)換元旦落地，加大對小微企業(yè)支持力度。

1月1日，人民銀行下發(fā)通知，自2022年1月1日起實施普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃兩項直達(dá)工具接續(xù)轉(zhuǎn)換。

央行稱，將充分發(fā)揮好持續(xù)轉(zhuǎn)換的市場化工具牽引帶動作用，建立正向激勵機(jī)制，引導(dǎo)地方法人銀行自主決策、自擔(dān)風(fēng)險擴(kuò)大包括信用貸款在內(nèi)的普惠小微貸款投放，積極挖掘新的融資需求，加大對小微企業(yè)、小微企業(yè)主和個體工商戶的支持力度，持續(xù)推動普惠小微貸款增量、降價、擴(kuò)面，助力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，促進(jìn)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

內(nèi)嵌激勵機(jī)制

在市場看來，兩項直達(dá)工具的接續(xù)轉(zhuǎn)換是對此前政策的延續(xù)和升級。

具體來看，一是將普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具轉(zhuǎn)換為普惠小微貸款支持工具。金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)按市場化原則自主協(xié)商貸款還本付息。從2022年起到2023年6月底，人民銀行按照地方法人銀行普惠小微貸款余額增量的1%提供資金，按季操作，鼓勵持續(xù)增加普惠小微貸款。

二是從2022年起，將普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃并入支農(nóng)支小再貸款管理。原來用于支持普惠小微信用貸款的4000億元再貸款額度可以滾動使用，必要時可再進(jìn)一步增加再貸款額度。符合條件的地方法人銀行發(fā)放普惠小微信用貸款，可向人民銀行申請支農(nóng)支小再貸款優(yōu)惠資金支持。

舉例來看，某一時期內(nèi)，假設(shè)銀行普惠小微貸款有100億元即將到期，若銀行繼續(xù)延期還本，此時余額并未發(fā)生變化，不能獲得激勵。若在原有貸款基礎(chǔ)上，銀行新發(fā)放100億元普惠小微貸款，則余額增量為100億，能夠獲得1億元激勵資金。

“普惠小微貸款支持工具的目標(biāo)，不僅是延期還本，更是激勵地方法人銀行多放貸。”光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰指出。

民生銀行首席研究員溫彬表示，兩項直達(dá)工具的接續(xù)轉(zhuǎn)換使原有政策無縫銜接，有助于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對小微企業(yè)的支持力度，促進(jìn)信貸規(guī)模增長，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，從而實現(xiàn)穩(wěn)增長的目的。

日前，央行行長易綱表示，直達(dá)工具的實施將繼續(xù)堅持市場化原則，主要體現(xiàn)為三個方面。一是銀行和企業(yè)自主決策，更加市場化。二是體現(xiàn)正向激勵引導(dǎo)。工具中內(nèi)嵌了激勵機(jī)制，調(diào)動金融機(jī)構(gòu)積極性，促進(jìn)中小微企業(yè)融資增量、擴(kuò)面、降價。三是堅持穩(wěn)健原則。在加大對中小微企業(yè)支持的同時，鼓勵穩(wěn)健經(jīng)營，防范風(fēng)險。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，小微企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中具有重要地位，小微市場主體量多面廣，是經(jīng)濟(jì)活力的表現(xiàn)，也是帶動就業(yè)的主力軍。考慮到當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)下行壓力和小微企業(yè)面臨的實際困難，繼續(xù)加大金融支持小微企業(yè)力度，有利于穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，有利于穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。此前兩項直達(dá)工具已延期兩次，此次人民銀行采用市場化方式對兩項直達(dá)工具進(jìn)行接續(xù)轉(zhuǎn)換，有助于在保持和鞏固對市場主體支持力度的同時，用更可持續(xù)的方式繼續(xù)做好金融支持保市場主體工作。

地方中小銀行將受益

普惠小微貸款支持工具內(nèi)嵌了激勵機(jī)制，充分調(diào)動金融機(jī)構(gòu)積極性，促進(jìn)小微企業(yè)融資增量、降價、擴(kuò)面。

據(jù)央行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，一是工具支持的機(jī)構(gòu)范圍為符合要求的地方法人銀行。包括城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行和民營銀行（含互聯(lián)網(wǎng)銀行）等六類。

此外，按照普惠小微貸款余額增量向地方法人銀行提供資金。人民銀行通過貨幣政策操作，向地方法人銀行提供資金，資金金額按照普惠小微貸款余額季度環(huán)比增量（即本季度末比上季度末增量）的1%確定。資金按季審核發(fā)放，當(dāng)季余額增量為負(fù)的，后續(xù)季度補(bǔ)足后再計算增量，推動普惠小微貸款余額持續(xù)增長。按普惠小微貸款余額增量進(jìn)行激勵，既有利于支持地方法人銀行市場化持續(xù)支持原客戶信貸需求，也有利于促進(jìn)地方法人銀行挖掘新客戶普惠小微貸款。

另外，堅持穩(wěn)健原則。相關(guān)貸款的信用風(fēng)險仍由金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)，以防范道德風(fēng)險。鼓勵經(jīng)營穩(wěn)健、有潛力的地方法人銀行在做好風(fēng)險防控的前提下，加大對小微企業(yè)的支持力度。

王一峰指出，對于普惠小微貸款支持工具，2020年至今，地方法人銀行普惠小微貸款增速均值大體維持在20%左右，假定這一增速繼續(xù)保持不變，至2023年6月末，普惠小微貸款余額為11.9萬億元，較2022年年初的余額增量約3萬億左右，其中2022年余額增量為1.77萬億。據(jù)此，地方法人銀行將獲得的激勵資金約為302億元。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年半年末，我國共有4400家機(jī)構(gòu)參與央行評級，其中1-5級機(jī)構(gòu)數(shù)量為2169家，占比49.3%。而目前，我國地方法人銀行機(jī)構(gòu)數(shù)量在3900家左右，評級結(jié)果分布為2-10級，占全部金融機(jī)構(gòu)比重為88.6%。

“假定處于2-5級的比例也為49.3%，則符合申請條件的地方法人機(jī)構(gòu)數(shù)量為1900家左右。”王一峰預(yù)計。

王一峰認(rèn)為，總體來看，普惠小微貸款支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃兩項工具，對地方法人銀行營收改善幅度為1-2%，體現(xiàn)了政策的普惠性，具有一定的激勵效應(yīng)。兩項工具的推出，主要效果是為銀行投放普惠小微貸款提供一定“貼息”，在“增量、擴(kuò)面”方面，MPA考核、銀保監(jiān)會“兩增兩控”等機(jī)制實際上已經(jīng)發(fā)揮了較強(qiáng)作用。從A股上市銀行角度來看，地方中小銀行將受益于該工具的政策紅利。