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輔導(dǎo)期原則上不少于三個(gè)月，主辦券商和保薦券商需是同一家。在實(shí)操層面，北京證券交易所（下稱“北交所”）相關(guān)保薦規(guī)定進(jìn)一步明確。

北京證監(jiān)局23日表示，北交所擬上市公司輔導(dǎo)期原則上不少于三個(gè)月，確有特殊情況需要縮短輔導(dǎo)期的，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)出具專項(xiàng)申請(qǐng)。同時(shí)，擬在北交所公開(kāi)發(fā)行并上市的發(fā)行人提供保薦服務(wù)的應(yīng)當(dāng)是其主辦券商，對(duì)非發(fā)行人主辦券商提交的輔導(dǎo)備案申請(qǐng)不予受理。

整體來(lái)看，上述規(guī)定基本延續(xù)了證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行和新三板保薦的規(guī)定。而上述規(guī)定在實(shí)操層面的進(jìn)一步明確，是否將對(duì)企業(yè)申報(bào)產(chǎn)生影響？

有券商投行人士告訴記者，精選層已執(zhí)行主辦券商和保薦券商需是同一家的規(guī)定。“這次證監(jiān)局的規(guī)定主要是延續(xù)了之前的精選層保薦制度。目前券商做的項(xiàng)目也基本是這樣，主辦督導(dǎo)的（項(xiàng)目）才能保薦。”太平洋證券投行部董事總經(jīng)理王晨光告訴記者。

“影響不大，強(qiáng)調(diào)的點(diǎn)還是在于（輔導(dǎo)）企業(yè)質(zhì)量。”有新三板業(yè)內(nèi)人士表示。

不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士指出，規(guī)定的進(jìn)一步明確或?qū)ο朐诿髂昴瓿?ldquo;卡位”申報(bào)北交所的發(fā)行人帶來(lái)一定影響。

主辦券商和保薦券商需是同一家

據(jù)北京證監(jiān)局發(fā)布的《關(guān)于北京轄區(qū)北交所擬上市公司輔導(dǎo)監(jiān)管的有關(guān)通知》，北交所擬上市公司輔導(dǎo)執(zhí)行《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》，《北京轄區(qū)公開(kāi)發(fā)行股票并在精選層輔導(dǎo)工作服務(wù)指南（試行）》不再執(zhí)行。

輔導(dǎo)期方面，北交所擬上市公司輔導(dǎo)期原則上不少于三個(gè)月，確有特殊情況需要縮短輔導(dǎo)期的，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)出具專項(xiàng)申請(qǐng)，說(shuō)明原因及保證輔導(dǎo)質(zhì)量的措施，北京證監(jiān)局將酌情把握。

新老銜接方面，2021年11月15日后向北京證監(jiān)局提交輔導(dǎo)備案申請(qǐng)的，按照《規(guī)定》執(zhí)行；而上述日期前向北京證監(jiān)局提交輔導(dǎo)備案申請(qǐng)但未提交輔導(dǎo)驗(yàn)收申請(qǐng)的，輔導(dǎo)保薦、申請(qǐng)驗(yàn)收及北京證監(jiān)局驗(yàn)收程序均按照《規(guī)定》執(zhí)行，此前已提交的文件仍有效力，不必重新提交。

《規(guī)定》還提到，為擬在北交所公開(kāi)發(fā)行并上市的發(fā)行人提供保薦服務(wù)的應(yīng)當(dāng)是其主辦券商，北京證監(jiān)局對(duì)于非發(fā)行人主辦券商提交的輔導(dǎo)備案申請(qǐng)不予受理。《規(guī)定》還對(duì)證監(jiān)會(huì)離職人員信息查詢、輔導(dǎo)監(jiān)管系統(tǒng)等作出規(guī)定。

整體來(lái)看，上述規(guī)定基本延續(xù)了證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行和新三板保薦的規(guī)定。

輔導(dǎo)期方面，據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》，輔導(dǎo)期原則上不少于3個(gè)月、派出機(jī)構(gòu)輔導(dǎo)驗(yàn)收工作時(shí)限不得超過(guò)20個(gè)工作日等。

保薦機(jī)構(gòu)方面，據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司規(guī)定，新三板保薦制度方面，在新三板市場(chǎng)開(kāi)展保薦業(yè)務(wù)的保薦機(jī)構(gòu)，除要求具備保薦機(jī)構(gòu)資格外，還應(yīng)當(dāng)是在全國(guó)股轉(zhuǎn)公司備案的主辦券商。主辦券商不具備保薦機(jī)構(gòu)資格的，可以由其控股的承銷保薦子公司開(kāi)展保薦業(yè)務(wù)。

“同時(shí)，為發(fā)行人提供保薦服務(wù)和主辦券商持續(xù)督導(dǎo)服務(wù)的證券公司應(yīng)當(dāng)為同一家機(jī)構(gòu)，或存在控制關(guān)系。”股轉(zhuǎn)指出。

發(fā)行人“卡位”申報(bào)或受影響

有業(yè)內(nèi)人士指出，主辦券商和保薦券商需是同一家的規(guī)定，可能對(duì)部分發(fā)行人造成影響。

“之前精選層的要求是，遞交申報(bào)材料時(shí)保薦機(jī)構(gòu)和主辦的券商必須一致，但沒(méi)有要求報(bào)輔導(dǎo)時(shí)的保薦券商必須是主辦券商。這一次的規(guī)定在這方面可能不同于精選層（規(guī)定）。”北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對(duì)記者表示。

記者從券商投行人士處了解到，北交所宣布設(shè)立后，企業(yè)更換保薦券商的需求較大。“企業(yè)更傾向于找有精選層保薦經(jīng)驗(yàn)的，或者是滬深I(lǐng)PO做得比較好的這類型券商，經(jīng)驗(yàn)更豐富的。”業(yè)內(nèi)人士稱。

周運(yùn)南稱，如果企業(yè)在現(xiàn)階段存在更換主辦券商的需求或正在實(shí)際操作更換主辦券商的，或?qū)⒂绊懫浔苯凰陥?bào)輔導(dǎo)的進(jìn)度。

“對(duì)計(jì)劃以2021年報(bào)為基礎(chǔ)‘卡位’申報(bào)北交所，同時(shí)又需要換券商的（企業(yè)）會(huì)有影響。”他說(shuō)。

“如果換券商，經(jīng)過(guò)董事會(huì)、股東會(huì)討論，上報(bào)股轉(zhuǎn)公司等環(huán)節(jié)，老券商退出，新券商進(jìn)來(lái)，最快也要一個(gè)月。想用今年年報(bào)去報(bào)北交所的企業(yè)，可能進(jìn)度就要被拖慢了。現(xiàn)在是必須把券商更換完畢，新券商走內(nèi)部流程再報(bào)輔導(dǎo)，無(wú)法節(jié)約更換券商這個(gè)時(shí)間了。”周運(yùn)南提到。

“如果出現(xiàn)原有券商不太愿意被換掉的情況，還會(huì)增加溝通成本。發(fā)行人如果想用2021年年報(bào)去報(bào)（北交所），時(shí)間就非常緊張了。”新三板資深人士、董秘一家人創(chuàng)始人崔彥軍對(duì)記者表示。

“申報(bào)北交所時(shí)換券商，可能比掛牌精選層時(shí)候（換）更難。有了北交所之后，券商也想做一些北交所上市公司的項(xiàng)目。”他進(jìn)一步表示。

不過(guò)，記者梳理發(fā)現(xiàn)，從北交所首批上市的10只新股來(lái)看，主辦券商均與保薦券商一致。

此外，北京證監(jiān)局在發(fā)布上述《規(guī)定》時(shí)還表示，各輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)北京證券交易所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的定位，深入領(lǐng)會(huì)注冊(cè)制改革下發(fā)行審核要求，履職盡責(zé)，發(fā)揮好“看門(mén)人”作用，切實(shí)提高輔導(dǎo)工作質(zhì)量。