制造業老兵煥發出勃勃生機，背后是深化產業轉型。陜鼓動力(601369.SH)幾乎實現了脫胎換骨式的變化。

11月22日晚間，陜鼓動力披露，2018年限制性股票激勵計劃預留授予部分第一期解鎖暨上市。理由是，業績考核達標。

長江商報記者發現，2018年以來，陜鼓動力的營業收入和凈利潤均實現了高速增長，年均增速超過20%。其中，今年前三季度，公司實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)7.47億元，同比增長超過30%。而在此前的2013年至2016年，公司凈利潤連續四年大幅下滑。

陜鼓動力原本是一家傳統工業制造企業，近年來，公司戰略聚焦分布式能源，深化產業轉型升級，已經成為分布式能源領域的系統解決方案商和系統服務商。

隨著經營向好，陜鼓動力的財務狀況也明顯改善。截至今年9月底，公司賬面上廣義貨幣資金接近110億元。

限制性股票激勵計劃第一期解鎖

在股權激勵計劃刺激之下，陜鼓動力實現了高速增長。

回溯公告，2018年11月，陜鼓動力拋出限制性股票激勵計劃草案，經過系列程序審核通過。2019年4月10日，公司披露了2018年限制性股票激勵計劃首次授予結果公告，公司首次授予限制性股票實際授予對象為528人，實際授予數量為3796萬股。公司預留限制性股票實際授予對象為21人，授予股份數量為160萬股。本次激勵計劃的首次授予的限制性股票的授予價格為每股3.14元。

后來，因為個人原因離職、崗位變動等因素，部分激勵對象被授予的股票被注銷。

根據修訂稿，本次激勵計劃預留授予的限制性股票第一個限售期于2021年10月23日屆滿。

根據當時設定的業績考核指標，第一個解除限售期，以2017年業績為基數，2019年凈利潤增長率不低于20%，且不低于同行業對標企業平均業績水平或75分位值水平;以2017年業績為基數，2019年凈資產收益率增長率不低于10%，且不低于同行業對標企業平均業績水平或75分位值水平;2019年主營業務收入占營業收入比例不低于85%。

第二、三個解除限售期，仍然以2017年為基數，2020年、2021年，凈利潤凈利潤增長率分別不低于30%、45%，凈資產收益率增長率分別不低于15%、20%，主營業務收入占營業收入比例均不低于85%。

實際業績實現情況為，以2017年業績為基數，公司2019年凈利潤增長率為150.18%，且不低于同行業對標企業平均業績水平(-5.68%)或75分位值水平(45.06%);以2017年業績為基數，公司2019年凈資產收益率增長率為132.24%，且不低于同行業對標企業平均業績水平(-39.58%)或75分位值水平(18.71%);2019年主營業務收入占營業收入比例為99.53%。

數據顯示，實際實現的業績均大幅超過考核指標。

因此，第一期授予的股票達到解鎖條件。

今年10月14日，公司又披露了2021年限制性股票激勵計劃首次授予結果。

長江商報記者發現，從2018年開始，陜鼓動力經營業績實現了快速增長。

數據顯示，2018年至2020年，公司實現的營業收入分別為50.39億元、73.04億元、80.65億元，同比增長27.31%、44.95%、10.42%。同期凈利潤分別為3.50億元、6.03億元、6.85億元，同比增長45.30%、72.18%、13.55%。而在2013年至2016年，公司凈利潤同比分別下降10.79%、42.80%、31.53%、33.18%，形成了鮮明對比。

今年前三季度，公司實現營業收入80.59億元，同比增長37.19%，凈利潤為7.47億元，同比增長32.63%，延續高速增長勢頭。

廣義貨幣資金110億

隨著經營業績持續向好，陜鼓動力的財務狀況也日趨健康。

截至今年9月底，陜鼓動力資產負債率70.77%，較年初的67.91%上升2.86個百分點。

盡管資產負債率超過70%，較年初有明顯上升，但是，公司實際財務狀況仍然健康，無債務壓力。

具體來看，今年三季度末，公司賬面貨幣資金91.81億元，交易性金融資產18.88億元(主要為理財產品)，二者合計約為110.69億元。同期，公司短期借款23.40億元、長期借款7.22億元，長短期債務合計為30.62億元。

對比發現，如果上述財務數據與實際相符，那么，公司資金較為充足，不存在財務壓力。

事實上，2019年至今年前三季度，陜鼓動力的財務費用均為負數，分別為-0.57億、-1.35億元、-1.05億元。其中，利息收入分別為0.91億元、1.85億元、1.98億元。

抬高陜鼓動力資產負債率的是應付票據及應付賬款、合同負債。今年三季度末，二者合計為135.60億元，其中，合同負債54.65億元。合同負債，主要是預收的貨款和工程款。

財務狀況較好的陜鼓動力，在研發方面的投入不少。2019年至今年前三季度，其研發支出分別為2.73億元、3.46億元、2.57億元，今年前三季度較去年同期增長13.72%。

長江商報記者發現，經營業績或與財務狀況日益向好密切相關，始于2017年的深化產業轉型，公司提出“以分布式能源為圓心”的新市場戰略，從傳統工業領域向非傳統工業領域延伸，并以“裝備+工程+服務+運營+金融”一體化的系統方案滿足用戶系統化的需求。

如今，陜鼓動力已經成為分布式能源領域的系統解決方案商和系統服務商，主要服務于石油、化工、冶金、空分、電力、城建、環保、制藥等國民經濟支柱產業。公司構建了以分布式能源系統解決方案為圓心的“1+7”業務模式，為流程工業、智慧城市等領域客戶提供設備、工程、服務、運營、金融、供應鏈、智能化七大增值服務。

以市場開拓為綱，聚焦分布式能源領域，陜鼓動力頻頻攬獲大單。僅在今年上半年，公司在全球范圍內先后簽署了10份重大合同。如簽訂銅冶煉項目配套8萬Nm^3/h等級制氧空分項目，標志著其在有色冶煉領域搶占了大型空分制氧市場制高點。簽訂褐鐵型紅土鎳礦硝酸加壓浸出新技術綠色示范項目，簽訂某公司褐鐵型紅土鎳礦硝酸加壓浸出新技術綠色示范項目。簽訂東盟某國第一個千萬噸級大型綜合鋼廠余熱發電及高爐工程總包項目，實現公司為海外冶金項目提供全流程系統解決方案等。(長江商報記者沈右榮)