11月9日，據(jù)聯(lián)交所披露，碧桂園集團(tuán)董事會(huì)聯(lián)席主席楊惠妍11月4號(hào)在場(chǎng)內(nèi)以每股均價(jià)7.23港元增持公司261萬(wàn)股。2日-4日，楊惠妍已連續(xù)三天在二級(jí)市場(chǎng)增持公司股票，累計(jì)增持1761萬(wàn)股，累計(jì)耗資約1.28億港元，增持均價(jià)7.30港元/股。

今年3月以來(lái)，楊惠妍累計(jì)在二級(jí)市場(chǎng)增持29日，累計(jì)買(mǎi)入約3.28億股，累計(jì)耗資約31.37億港元。作為集團(tuán)的控股股東及高級(jí)管理者，楊惠妍高頻率地增持企業(yè)股票，彰顯了對(duì)自身企業(yè)發(fā)展的信心。

盡管近期市場(chǎng)持續(xù)下行，但碧桂園持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，銷(xiāo)售業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。最新公告顯示，碧桂園10月實(shí)現(xiàn)權(quán)益合同銷(xiāo)售金額約458.3億元，實(shí)現(xiàn)環(huán)比正增長(zhǎng)，整體表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均水平。而第三方研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，碧桂園前10月累計(jì)銷(xiāo)售及10月單月銷(xiāo)售規(guī)模，均穩(wěn)居行業(yè)第一。

自2018年下半年碧桂園提出“提質(zhì)控速、行穩(wěn)致遠(yuǎn)”戰(zhàn)略方針以來(lái)，企業(yè)圍繞“一率五力”持續(xù)提升全周期競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)將銷(xiāo)售回款納入重點(diǎn)考核，追求有現(xiàn)金流的利潤(rùn)和有利潤(rùn)的現(xiàn)金流。中報(bào)顯示，2021上半年，碧桂園權(quán)益物業(yè)銷(xiāo)售現(xiàn)金回籠約2727.9億元，權(quán)益回款率達(dá)90%，已連續(xù)6年高于90%。

從“三條紅線”指標(biāo)來(lái)看，目前碧桂園處于較為健康的黃檔，僅扣除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率略高于紅線要求，但指標(biāo)逐步向好，從去年年底的80%下降至77%。碧桂園管理層明確表示，公司將嚴(yán)格按照監(jiān)管的要求在2023年前達(dá)標(biāo)。

星展銀行認(rèn)為，碧桂園通過(guò)提升內(nèi)部流程和管控能力來(lái)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率、提高利潤(rùn)率方面的努力，已逐漸結(jié)出碩果。從業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的回款率水平，率先復(fù)蘇的銷(xiāo)售利潤(rùn)率、銷(xiāo)管費(fèi)的壓降方面，都展現(xiàn)了公司對(duì)內(nèi)管控能力的提升。

下半年至今，三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)密集下調(diào)房企評(píng)級(jí)及展望共130余次，甚至部分未出現(xiàn)債務(wù)違約的企業(yè)也遭遇評(píng)級(jí)下調(diào)。在此背景下，穆迪和惠譽(yù)均維持對(duì)碧桂園的投資級(jí)評(píng)級(jí)，實(shí)屬難得。標(biāo)普今年10月發(fā)布評(píng)級(jí)報(bào)告稱，在波動(dòng)的大環(huán)境下，碧桂園強(qiáng)有力的執(zhí)行能力及多元化的土儲(chǔ)布局，支撐了公司銷(xiāo)售的增長(zhǎng)。

穩(wěn)預(yù)期目標(biāo)下，近期決策層、監(jiān)管層連續(xù)釋放信號(hào)，糾偏房地產(chǎn)金融過(guò)度緊縮。考慮到行業(yè)加速出清后的格局優(yōu)化，諸多財(cái)務(wù)較為穩(wěn)健的綠檔、黃檔房企或迎來(lái)更好的發(fā)展機(jī)會(huì)。

摩根士丹利此前研報(bào)觀點(diǎn)稱，未來(lái)看好具強(qiáng)勁可見(jiàn)盈利、執(zhí)行紀(jì)錄良好及在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)健的房企，給予碧桂園等房企增持評(píng)級(jí)。

本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。