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以信息披露為核心的注冊制之下，招股說明書質量尤為重要。

10月29日晚間，證監會就《關于注冊制下提高招股說明書信息披露質量的指導意見（征求意見稿）》公開征求意見。

證監會表示，注冊制的核心是信息披露，招股說明書是注冊制下股票發行階段信息披露的主要載體，是投資者作出價值判斷和投資決策的基本依據，是企業上市過程中最核心、最重要的法律文件。

“科創板、創業板試點注冊制以來，招股說明書信息披露質量有所提升，但仍存在篇幅冗長、針對性不足、合規性信息過多、投資決策作用偏弱、語言不夠簡明等問題。”其指出。

值得關注的是，證監會指出，保薦人應當就其形成合理信賴的具體依據和全部工作過程制作詳實的工作底稿等記錄。

“在保薦工作報告中披露所有 ‘重大異常’、‘前后重大矛盾’、‘重大差異’等特殊情形的確定方法、論證過程及結論，證明其合理信賴證券服務機構專業意見具有充分、可靠的基礎，不得簡單復制證券服務機構的工作底稿等資料。”其表示。

與此同時，監管還將對粗制濫造招股說明書等行為依法采取處理措施。

“對于雖不構成信息披露造假，但招股說明書編制粗糙、內容表述不清、邏輯混亂，嚴重影響投資者理解的，依法對保薦人和證券服務機構采取責令改 正、監管談話、出具警示函等監管措施或者自律處分。”證監會指出。

具體來看，《指導意見》主要包含四方面內容，涉及督促發行人及中介機構歸位盡責，撰寫與編制高質量的招股說明書；充分發揮行政監管、自律監管和市場約束機制作用，引導提高招股說明書信息披露質量；強化責任追究，確保提高招股說明書信息披露質量各項措施落地落實等。

其中，在督促發行人及中介機構歸位盡責方面，證監會指出，發行人及相關人員應當確保招股說明書內容真實、準確、完整，并依法配合中介機構開展工作。各中介機構應當歸位盡責，按照職責分工認真開展招股說明書撰寫與編制工作。

同時，完善合理信賴制度，進一步厘清中介機構職責邊界。針對現有招股說明書存在的問題，進一步精簡優化，提升信息披露重大性、針對性和可讀性。充分發揮行政監管、自律監管和市場約束機制作用，引導提高招股說明書信息披露質量。

“證監會相關部門和證券交易所應當通過加強審核引導、完善制度規則等方式，形成工作合力，引導發行人和中介機構不斷提高招股說明書信息披露質量。”證監會表示，一是優化審核問詢，二是完善招股說明書信息披露制度規則，三是推動完善市場化約束機制，提升招股說明書質量在新股發行中的作用。

此外，證監會表示，將強化責任追究，確保提高招股說明書信息披露質量各項措施落實落地。