當地時間周三，加拿大央行公布最新利率決議，決定維持基準利率不變，同時結束疫情以來的量化寬松計劃，推動貨幣政策逐步正常化。

加拿大央行稱，強勁的經濟增長在第二季度暫停后已經恢復。近幾個月強勁的就業增長集中在偏遠地區行業和受封鎖影響最大的群體，這大幅減少了疫情對勞動力的不均衡影響。隨著經濟的重新開放，由于工人找到合適的工作和雇主雇用具有合適技能的人都需要時間，整個勞動力市場仍然有些疲軟。

加拿大央行指出，波及全球的供應限制正在限制加拿大的生產能力， 經濟繼續需要大量貨幣政策支持。前瞻指引維持不變，央行將致力于將政策利率保持在有效下限，直到經濟疲軟被消化，從而可持續地實現2%的通脹目標，這種情況發生在2022年年中的某個時候，該表述略早于外界此前的預期。

決議聲明稱，鑒于復蘇取得的進展，政策委員會決定將把量化寬松計劃轉向再投資階段，即只購買足額新債券取代到期債券，不再增加央行債券持有規模。債券再投資階段將從11月1日開始。加拿大央行表示，因為到期規模較大且債券期限不均，每月購買額初步定在40億到50億加元之間，其中一級市場購買規模降至每月10億到20億加元，二級市場購買規模降至25億至35億加元。

周三同時更新的經濟展望顯示，三季度經濟增速將回落至5.5%，低于此前的7.3%，2021年全年加拿大GDP預計增長5.1%，2022年GDP增長4.3%，2023年GDP增長3.7%。（7月預測為6%、4.6%、3.3%）。

該行表示，由于供應中斷和能源價格上漲，通脹超過央行控制范圍頂部的時間將比預期更長，更令人擔憂的是還有上行風險。目前預計消費者價格指數通脹將在今年剩余時間內保持高位，直至2022年底。加央行預計2021年整體通脹率為3.4%，2022年為3.4%，2023年為2%（7月預測為3%，2.4%，2.2%）。

加拿大央行行長麥科勒姆（Tiff Macklem）在出席新聞發布會時表示，通脹預期還沒有根深蒂固，“我想向你們保證，通脹不會像眼前一樣保持高位，但可能需要更長時間才能回落。我們的工作是讓通脹回到目標水平，我們會做到這一點。”

對于未來的貨幣政策前景，麥科勒姆稱，債券再投資階段的實施期限屬于“未來的貨幣政策決定”，將取決于經濟復蘇力度。他表示，加拿大央行將在“一段時間內”或“至少在提高政策利率前”都處于再投資階段。

加拿大蒙特利爾銀行經濟學家波特（Doug Porter）認為，在通脹上升和經濟增長放緩的背景下，加拿大央行對其刺激措施進行了“艱難的轉變”——結束了量化寬松，并將可能首次加息的前瞻指引提前。波特預計加拿大央行將在2022年二季度開始上調基準利率，并在2023年末前持續加息，每季度加息25個基點。不過，由于加拿大央行承認通脹壓力比之前認為的“更強勁、更持久”， 提早加息和更激進的緊縮政策無疑是潛在風險，關鍵將是未來六個月的通脹變化。

今天日本央行、歐洲央行將先后公布利率決議。相比之下歐洲央行議息會議更為引人關注，最新數據顯示，在全球供應鏈危機和能源價格不斷上漲的推動下，歐元區通脹率在9月份達到3.4%，預計本周即將公布的10月份通脹率將加速至13年高位3.7%。結合歐央行管委內部的鷹派勢力逐漸擴大，市場預期歐央行最早可能在2022年底加息10個基點，這些預期推動德國兩年期國債收益率從8月份低位-0.78%升至本周的-0.66%。