上周國際市場風(fēng)云變幻，美聯(lián)儲褐皮書提及勞動力和供應(yīng)鏈瓶頸；俄羅斯、匈牙利央行宣布加息；拜登公司稅計劃遭遇挫折，首款比特幣期貨ETF上市。

美股全線沖高，道指周漲1.1%，納指周漲1.3%，標(biāo)普500指數(shù)周漲1.6%， 歐洲三大股指漲跌互現(xiàn)，英國富時100指數(shù)周漲0.4%，德國DAX 30指數(shù)周跌0.3%，法國CAC 40指數(shù)周漲0.1%。

本周（25-30日）日本、歐洲、加拿大央行召開議息會議；美國、歐元區(qū)、德國、法國、意大利等經(jīng)濟體將公布三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）；歐盟成員國能源部長將召開會議討論能源價格問題；蘋果、谷歌、亞馬遜等將發(fā)布財報。

美國三季度經(jīng)濟或大幅放緩

美國總統(tǒng)拜登依然在為推進(jìn)經(jīng)濟議程而努力，其大幅上調(diào)公司稅的想法并未獲得民主黨黨內(nèi)足夠支持，白宮正在權(quán)衡其他類型的稅收以支持社會保障項目資金，其中包括億萬富翁資產(chǎn)稅和公司回購股票稅。外界普遍預(yù)計，如果拜登接下來作出讓步，參議員曼欽和西內(nèi)馬等人最終會投票贊成并推動法案落地。考慮到被壓抑的需求和新一輪刺激措施將繼續(xù)刺激增長，美國明年的經(jīng)濟前景仍然光明。

美聯(lián)儲官員上周集體發(fā)聲，有關(guān)盡快宣布縮減資產(chǎn)購買計劃似乎在聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）內(nèi)部達(dá)成了重要共識，通脹高企和就業(yè)則依然是困擾經(jīng)濟的重要因素。本周起美聯(lián)儲將進(jìn)入緘默期，靜待兩周后年內(nèi)倒數(shù)第二次議息會議召開。

由于多位官員陷入內(nèi)幕交易漩渦，美聯(lián)儲公布最新條例對高級官員實施了全面?zhèn)€人投資限制。美聯(lián)儲表示，新規(guī)則將把高級官員的交易限制在共同基金等基礎(chǔ)廣泛的投資工具上，他們還將要求任何交易都必須預(yù)先批準(zhǔn)和安排，以消除官員從內(nèi)幕信息中獲益的可能性。

數(shù)據(jù)方面，本周美國將公布三季度GDP一讀數(shù)據(jù)，此前亞特蘭大聯(lián)儲已經(jīng)經(jīng)濟增速將回落至0.5%引發(fā)廣泛關(guān)注。受“德爾塔”變異毒株引發(fā)新一輪疫情影響，餐飲、酒店和航空等面向消費者的企業(yè)對服務(wù)的需求受到打壓，供應(yīng)鏈瓶頸也抑制了經(jīng)濟活動，機構(gòu)預(yù)測三季度經(jīng)濟增速回落至3.0%，遠(yuǎn)低于二季度6.7%。 作為美聯(lián)儲最關(guān)注的通脹指標(biāo)，周五美國9月個人消費支出物價指數(shù)（PCE）同樣是焦點。目前機構(gòu)預(yù)測上月PCE同比增長3.7%，增速環(huán)比上升0.1個百分點，續(xù)創(chuàng)今年新高。9月新屋銷售、成屋銷售、初請失業(yè)金人數(shù)等數(shù)據(jù)也值得投資者留意。

財報季漸入佳境，明星科技股蘋果、亞馬遜、谷歌、微軟和Facebook等將披露業(yè)績，此外可口可樂、通用汽車、卡特彼勒、雪佛龍等行業(yè)巨頭財報也值得關(guān)注。

原油與黃金

國際油價連續(xù)第九周上漲，美國原油產(chǎn)量緩慢復(fù)蘇以及對假期能源需求增加的預(yù)期提振市場情緒。WTI原油近月合約收于每桶83.76美元，周漲2.5%，布倫特原油近月合約收報每桶85.53美元，周漲0.8%。

IHS Markit能源市場分析師Marshall Steeves指出，全球石油庫存水平仍然緊張，因為需求增長依然強勁，但產(chǎn)量增長滯后。 石油輸出國組織（OPEC）及其盟國堅持按計劃每天增加40萬桶產(chǎn)能，而美國的產(chǎn)量上周實際上有所下降。

可以看到，最近原油價格升至多年高點，這與天然氣價格飆升是一致的。隨著公用事業(yè)公司將天然氣和煤動力發(fā)電機轉(zhuǎn)換為石油，天然氣價格上漲促使對原油的需求增加，特別是在亞洲國家。

國際金價延續(xù)反彈，因越來越擔(dān)心疫情后通脹上升可能侵蝕購買力，投資者轉(zhuǎn)向貴金屬。紐約商品交易所12月交割的COMEX黃金期貨收于每盎司1796.30美元，周漲1.6%，盤中最高上漲至1815.50美元。

黃金價格過去五周內(nèi)有四周錄得陽線，Insignia Consultants 研究總監(jiān)卡爾納尼（Chintan Karnani）認(rèn)為，雖然在美聯(lián)儲鮑威爾暗示減碼即將開始后，金價回吐了周五早盤的大部分漲幅，市場對此已經(jīng)有所預(yù)期，回落與周末獲利回吐和技術(shù)性拋售有關(guān)。接下來黃金價格有望繼續(xù)受到通脹擔(dān)憂的支撐，俄羅斯央行此前已提高利率以應(yīng)對通脹。

歐央行如何應(yīng)對通脹壓力

最新數(shù)據(jù)顯示， 歐元區(qū)和德國10月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）繼續(xù)穩(wěn)步反彈。歐元區(qū)依然處于復(fù)蘇階段，但增長受到產(chǎn)品短缺和供應(yīng)鏈中斷的影響，企業(yè)不得不面對更高成本，這最終會影響到消費者，并導(dǎo)致更高通脹。本周歐元區(qū)將公布10月CPI，預(yù)計將增長3.7%。不過歐洲央行內(nèi)部不少官員堅持認(rèn)為，通脹是暫時的。

歐洲央行議息會議周四將召開。市場正在尋找線索了解PEPP計劃將如何在3月到期時被取代，以及未來歐央行是否會試圖跟隨其他央行收緊貨幣政策。如果通脹持續(xù)升溫，歐洲央行決策者將不得不考慮縮減現(xiàn)有的資產(chǎn)購買計劃。

此外，英國央行加息似乎箭在弦上。央行行長貝利上周表示將通過收緊貨幣政策以遏制通脹，目前英國CPI已經(jīng)突破3%，遠(yuǎn)高于2%的設(shè)定目標(biāo)。市場預(yù)期11月英國將加息15個基點，這將是新冠疫情爆發(fā)以來全球主要央行的首次加息。不過少數(shù)英國央行政策委員會委員對此發(fā)出警告，認(rèn)為加息毫無依據(jù)，將抑制經(jīng)濟和損害就業(yè)。

英國9月零售銷售環(huán)比回落0.2個百分點，連續(xù)第三個月下滑， 表明消費者支出持續(xù)疲軟。盡管7月份英國政府防控新冠疫情限制規(guī)定，但隨后零售銷售依然低迷。 同時疫情影響似乎揮之不去，近期新增確診病例有所回升，英國企業(yè)和家庭明年將面臨能源價格、稅收、價格和利率上漲的多重壓力，這也讓本周三公布的新財年政府秋季預(yù)算法案成為焦點。

本周看點