幾年前在市場(chǎng)上“呼風(fēng)喚雨”的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品如今正面臨著一輪又一輪的嚴(yán)監(jiān)管。

第一財(cái)經(jīng)記者了解到，近日，銀保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)部向各人身險(xiǎn)公司下發(fā)了《萬能型人身保險(xiǎn)管理辦法（征求意見稿）》（下稱“征求意見稿”），從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、資金運(yùn)用、銷售等方面對(duì)萬能險(xiǎn)進(jìn)行全面收緊。

第一財(cái)經(jīng)記者拿到的征求意見稿顯示，整個(gè)文件共有55條，分為十章，規(guī)范了萬能險(xiǎn)的方方面面。其中，市場(chǎng)較為關(guān)注的是萬能險(xiǎn)形態(tài)基本被收縮至終身壽險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)和年金保險(xiǎn)三種產(chǎn)品；萬能險(xiǎn)保險(xiǎn)期限不得低于五年；并且，具有1年以上保險(xiǎn)銷售經(jīng)驗(yàn)才能銷售萬能險(xiǎn)。

“經(jīng)過前幾年主要針對(duì)萬能險(xiǎn)的一系列監(jiān)管規(guī)定，其實(shí)大部分險(xiǎn)企的萬能險(xiǎn)已趨向理性，這次發(fā)文是為了引導(dǎo)萬能險(xiǎn)進(jìn)一步回歸保障本源。同時(shí)，萬能險(xiǎn)之前各項(xiàng)規(guī)定較為分散，這次征求意見稿也將萬能險(xiǎn)的各項(xiàng)規(guī)定歸集，作為一類險(xiǎn)種專門規(guī)范，顯得更為清晰。”一名壽險(xiǎn)公司高管對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，在下發(fā)萬能險(xiǎn)新規(guī)征求意見稿的同時(shí)，銀保監(jiān)會(huì)也開始了對(duì)各人身保險(xiǎn)公司萬能險(xiǎn)存量業(yè)務(wù)相關(guān)情況的摸查。

萬能險(xiǎn)再迎嚴(yán)規(guī)

“萬能險(xiǎn)的保險(xiǎn)期限不得低于5年。”此次征求意見稿中的第9條，對(duì)萬能險(xiǎn)的期限長(zhǎng)短再次做出收緊。

早在2015年前后，萬能險(xiǎn)成為一些險(xiǎn)企進(jìn)行資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債模式的重要載體，在這種模式下，“短錢長(zhǎng)投”使得萬能險(xiǎn)較易發(fā)生資產(chǎn)錯(cuò)配，從而增加流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此實(shí)質(zhì)性期限較短的萬能險(xiǎn)作為中短存續(xù)期產(chǎn)品的典型成為上一輪監(jiān)管重點(diǎn)。

在監(jiān)管重拳之下，近幾年的萬能險(xiǎn)期限普遍拉長(zhǎng)，一年期產(chǎn)品被叫停，大部分產(chǎn)品期限均為5年及以上，不過仍存在一些保險(xiǎn)期限短于5年的產(chǎn)品。而此次征求意見稿第9條若最終保留，則意味著這些期限在5年以下的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品將告別市場(chǎng)。

同時(shí)，征求意見稿中明確，保險(xiǎn)公司可以通過合理調(diào)整退保費(fèi)用、部分領(lǐng)取費(fèi)用、保單持續(xù)獎(jiǎng)金等產(chǎn)品設(shè)計(jì)要素延長(zhǎng)保單實(shí)際存續(xù)期限，進(jìn)一步滿足消費(fèi)者長(zhǎng)期保障需求。保單持續(xù)獎(jiǎng)金發(fā)放時(shí)點(diǎn)不得早于第五個(gè)保單年度末。并且，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司開發(fā)保險(xiǎn)期限二十年及以上的萬能險(xiǎn)，結(jié)合附加重大疾病保險(xiǎn)、附加意外傷害保險(xiǎn)等方式，進(jìn)一步提高萬能險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)保障水平。

而在萬能險(xiǎn)的種類上，此次征求意見稿則規(guī)定，除終身壽險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)和年金保險(xiǎn)外，其他產(chǎn)品和附加險(xiǎn)不得設(shè)計(jì)成萬能型。這對(duì)于市場(chǎng)上一些實(shí)質(zhì)上偏向理財(cái)?shù)娜f能型護(hù)理險(xiǎn)的合規(guī)性形成挑戰(zhàn)。

由于萬能險(xiǎn)在國內(nèi)具有理財(cái)屬性，因此對(duì)于其資金運(yùn)用管理以及結(jié)算利率等設(shè)置也成為此次征求意見稿的重點(diǎn)。

征求意見稿規(guī)定，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)用萬能單獨(dú)賬戶資產(chǎn)的真實(shí)投資收益進(jìn)行保單利益結(jié)算，不得通過調(diào)整賬戶資產(chǎn)、調(diào)高賬戶資產(chǎn)價(jià)值等方式虛增賬戶投資收益。對(duì)于個(gè)別以超出實(shí)際收益來剛兌所謂的“預(yù)期收益率”用以吸引客戶的險(xiǎn)企，上述規(guī)定無疑堵上了這條風(fēng)險(xiǎn)之路。

值得一提的是，征求意見稿還新增了關(guān)于特別儲(chǔ)備的規(guī)定，以進(jìn)一步保障消費(fèi)者權(quán)益。征求意見稿明確，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)對(duì)萬能單獨(dú)賬戶提取特別儲(chǔ)備，用于平滑未來的結(jié)算收益，其權(quán)益屬于保單持有人。

在資產(chǎn)配置方面，征求意見稿也做出了部分上限規(guī)定，即流動(dòng)性資產(chǎn)的投資余額不得低于賬戶價(jià)值的5%；未上市權(quán)益類資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)和其他金融資產(chǎn)的投資余額不得超過賬戶價(jià)值的50%，其中單一項(xiàng)目的投資余額不得超過賬戶價(jià)值的10%。

另外，在萬能險(xiǎn)銷售方面，此次征求意見稿給出了更為嚴(yán)格的限制。在銷售人員資格上，征求意見稿規(guī)定銷售萬能險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)滿足具有1年以上保險(xiǎn)銷售經(jīng)驗(yàn)，并無不良記錄，且需通過專項(xiàng)測(cè)試。而在銷售行為上，則規(guī)定不得使用“利息”“預(yù)期收益”等詞語宣傳產(chǎn)品；不得為萬能險(xiǎn)產(chǎn)品提供間接或隱性擔(dān)保；不得誘導(dǎo)投保人退保，變相縮短產(chǎn)品實(shí)際存續(xù)期限等。

排摸存量情況

此次和征求意見稿一起下發(fā)的，還有一紙《人身保險(xiǎn)公司萬能險(xiǎn)情況簡(jiǎn)表》（下稱“簡(jiǎn)表”）。這張簡(jiǎn)表的下發(fā)，緣于監(jiān)管對(duì)萬能險(xiǎn)存量業(yè)務(wù)相關(guān)情況的摸查。

根據(jù)第一財(cái)經(jīng)獲得的簡(jiǎn)表內(nèi)容，此次監(jiān)管摸查的內(nèi)容分為總體情況和產(chǎn)品情況兩部分。前者涉及險(xiǎn)企在今年9月末的萬能險(xiǎn)賬戶價(jià)值、責(zé)任準(zhǔn)備金、特別儲(chǔ)備以及流動(dòng)性資產(chǎn)等各類資產(chǎn)賬面價(jià)值情況等信息；而產(chǎn)品情況則包括萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的保險(xiǎn)期間、實(shí)際存續(xù)期間、最低保證利率、年化結(jié)算利率、目前的法定責(zé)任準(zhǔn)備金以及未來幾年基于當(dāng)前假設(shè)估計(jì)的責(zé)任準(zhǔn)備金數(shù)額。

事實(shí)上，萬能險(xiǎn)作為“舶來”險(xiǎn)種，從2012年互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)崛起伴隨著險(xiǎn)資運(yùn)用放開的大背景，開始進(jìn)入大眾視野。而在2015年~2016年的中小險(xiǎn)企舉牌潮中，萬能險(xiǎn)更是承擔(dān)了重要角色，從而得到迅速發(fā)展。

從銀保監(jiān)會(huì)公布的年度保戶投資款新增交費(fèi)（其主要構(gòu)成為萬能險(xiǎn)）數(shù)據(jù)中，可以一窺萬能險(xiǎn)近幾年的規(guī)模變動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，其自2014年~2016年迅猛增長(zhǎng)，2016年達(dá)到1.19萬億元的頂峰，之后由于監(jiān)管的重拳出擊在2017年幾近腰斬。在行業(yè)重新調(diào)整之后，再次有所增長(zhǎng)，不過和當(dāng)時(shí)的頂峰相比已相去甚遠(yuǎn)。

來源：第一財(cái)經(jīng)根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)梳理

“此次征求意見稿下發(fā)對(duì)于大多數(shù)險(xiǎn)企來說影響并不算大。同時(shí)萬能險(xiǎn)將在監(jiān)管文件引導(dǎo)下更加向著理性的方向發(fā)展，對(duì)行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展來說頗具意義。”上述高管表示。