景峰醫藥(000908.SZ)巨額債務壓力下，正準備賣身還債。

近日景峰醫藥公布葉湘武及一致行動人擬出讓5%股權，同時將剩余13.74%股權表決權委托給洲裕能源，徐歡霞上位實控人。

由此，徐歡霞耗資2.2億元輕取實控人，不過代價是借4億元給上市公司還債，并且借款無擔保及抵押。深交所火速發關注函，質疑洲裕能源的資金實力。

2014年葉湘武通過運價，將景峰醫藥作價34.48億元借殼天一科技上市，六年多時間，僅2.2億元讓出實控權，令人唏噓。

如今困境主要是由于景峰醫藥未能跟上醫藥政策的步伐。此前景峰醫藥營銷以外包代理模式為主，2019年醫藥集采等密集出臺，主要品種參芎葡萄糖注射液未能進入國家醫保目錄，另外欖香烯乳狀注射液縮窄了臨床使用范圍。當年注射液營收驟降七成。

近兩年景峰醫藥巨虧23.4億元，賬面資金僅1.05億元，無法覆蓋債務，部分擔保已逾期。9月底，中誠信國際已將公司信用調降至BB。

值得一提的是，一年左右時間，景峰醫藥已兩換財務總監，目前由葉湘武暫代，可見公司財務堪憂。

實控人2.2億出讓控股權

10月13日，景峰醫藥公告，控股股東葉湘武及一致行動人擬將所持有的4398.87萬股(占比5%)協議轉讓給洲裕能源。同時，葉湘武將其所剩余持有的1.21億股(占比13.74%)對應的表決權委托給洲裕能源，有效期為3年且不可撤銷。

上述交易完成后，洲裕能源將擁有公司18.74%的表決權，公司控股股東、實際控制人由葉湘武變更為徐歡霞。

值得注意的是，此次股份轉讓價格為5元/股，轉讓價款總計為2.2億元。以這樣低的資金成為上市公司實控人，確實少見。

不過上述轉讓的“附加條件”或是借款，緩解公司資金壓力。

而事實上，近兩年景峰醫藥都在甩賣資產還債。2019年開始先后出售景嘉醫療11.25%股權、金沙醫院100%股權、慧聚藥業63%股權、璟澤生物1%股權，回籠資金6.46億元。

但即使這樣，景峰醫藥債務壓力仍巨大。截止今年上半年末，景峰醫藥貨幣資金1.05億元，但短期借款達7.95億元，資產負債率72.08%。

目前“16景峰01”債券余額為3.88億元，將于10月27日到期。9月23日，公司公告稱上海景峰向華夏銀行上海分行申請2.2億元借款展期，且公司本部已逾期對子公司擔保1.79億元，涉及訴訟的擔保金額1.34億元。

9月底，中誠信國際已將公司信用調降至BB，并將主體和債項信用等級繼續列入可能降級的觀察名單。

所以此次實控人轉讓控股權的同時，更重要的是要解景峰醫藥債務危機。控股權轉讓同日，公司公布擬向洲裕能源借款4億元，借款期限為一年，但無擔保及抵押;借款年利率為12%，到期還本付息，合同約定利息合計金額為4800萬元。兩日后，10月15日，景峰醫藥以2.03億元的價格轉讓上海市房產。

不過受讓方洲裕能源資金實力并不強。天眼查顯示，洲裕能源成立于2021年8月2日，注冊資本1000萬元，主營業務發展方向為技術推廣、技術開發等。10月8日，孫垚、高亞靜才將代持的洲裕能源100%股權轉讓徐歡霞。此次收購通過整合和協同拓寬產業發展領域。

10月15日，深交所下發關注函，請公司核查并說明洲裕能源4億元借款資金來源。同時詳細說明上市公司后續還款計劃，無法按期還款對公司的影響。

員工一年減三成

2014年景峰醫藥作價34.48億元借殼天一科技上市，葉湘武成為實控人。

此后景峰醫藥先后并購大連德澤藥業42.93%股權、慧聚藥業33%股權、葉安醫院55%股權等，通過并購盈利保持了三年較高水平，不過此后便下滑。

近兩年虧損巨大。2019年和2020年景峰醫藥扣非凈利分別虧損9.75億元、12.96億元，上半年公司營業收入3.14億元，下降44.49%，凈利潤0.84億元，下降39.53%，扣非凈利虧損0.69億元。

屢虧之后，景峰醫藥總資產僅為25.13億元，兩年半下降超一半。同時股價不斷下降，從24元高點降至如今4.05元，總市值僅為35.63億元，相較置入及收購資產已大幅縮水。

景峰醫藥財務每況愈下，財務總監已數次換人。景峰醫藥上市后，2014年12月叢樹芬接任李輝林財務總監，2020年8月離職。此后于哲、黃華分別短暫任職五個月、8個月，今年8月黃華辭職后，暫由葉湘武代行財務總監職責。

景峰醫藥走入困境，與醫藥政策影響很大。事實上公司產品品種較多，其中13個藥品為獨家品種，共有50個品種被列入國家醫保目錄(2019年版)，但主要品種落選醫保是直接因素。

此前，景峰醫藥營銷以外包代理模式為主，不過2019年國家藥品招投標、帶量采購等醫藥政策密集出臺，主要品種參芎葡萄糖注射液未能進入2019年8月新版國家醫保目錄，另外欖香烯乳狀注射液縮窄了臨床使用范圍。

占景峰醫藥營收絕大部分比例注射液業務大受影響。2019年注射液業務陡降70.31%，僅為5.31億元，去年和今年上半年分別下降14.52%、17.20%。景峰醫藥的制藥主業從2016年的25.56億元下降至去年僅7.39億元，今年上半年制藥業務僅為2.58億元，同比下降52.60%。

近年來，景峰醫藥員工不斷減少，近三年減少超千人，去年從3055人降至2220人，減少835人，降幅27.33%。其中生產人員從860人減少至537人，研發人數從552人降至433人。

今年上半年，基于新的市場環境及商業模式要求下的組織結構，景峰醫藥通過精簡人員編制，進一步縮減人力成本。上半年研發投入僅0.22億元，同比下降78.78%。研發人員或繼續減少。(長江商報記者李順)