全球最富有的大學哈佛大學公布最新財務數據顯示，截至今年6月的財年，其捐贈基金（endowment）金額激增34%至532億美元，這主要受益于哈佛大學對私人和公開市場的投資。

哈佛大學捐贈基金總額近年來一直位于美國大學榜首。去年哈佛大學捐贈基金規模就已經突破400億美元。但過去幾年來，相比其他大學的捐贈基金，哈佛大學采取了便保守的投資策略。

過去一年美國資本市場表現亮眼，多家高校捐贈基金都取得了不錯的回報。美國麻省理工學院過去一個財年捐贈基金增長56%至274億美元，布朗大學捐贈基金也增長53%至69億美元。

哈佛資產管理公司CEO、哈佛大學首席投資官納維卡（N.P. Narvekar）表示，如果學校去投資一些資金回報率更高的風險資產，那么捐贈基金金額可能會進一步增長，但他警告稱，高風險資產也并非每年都能帶來同樣的回報率。

捐贈基金為美國私立大學辦學提供了重要經費支持，哈佛大學的捐贈基金支持了該校超過40%的經費，也是最重要的收入來源。

捐贈基金是美國高校的悠久傳統。2019年數據顯示，美國排名前十的高校所擁有的捐贈基金池規模都在100億美元以上，為美國高校吸引全球頂尖人才提供重要的資金保障。

著名美國腦科學研究所冷泉港（Cold Spring Harbor Lab，CSHL）教授Anthony Zador對第一財經記者表示：“很顯然美國大學接受私人慈善捐款的歷史更為悠久。即便是科學非常發達的歐洲也很難獲得如此大規模的捐款，當然英國除外。近20年來，英國建立了很好的私人捐助的渠道和傳統。”

Zador教授認為，與中國等地政府資金在高校資金來源中占主導的模式不同，美國政府（尤其是共和黨）不會對高校進行資金投入。這也是為什么美國高校比任何國家的私人捐贈體系都要發達的原因。

不過美國高效的捐贈基金模式近年來也在被世界各地大學效仿。巴黎綜合理工學院三年前設定了一個激進的目標：5年內為該校基金會籌得8000萬歐元款項。為此，這所法國百年名校還聘請了浸淫商界30余年的麥肯錫老兵拉巴耶（Eric Labaye）出任校長。

拉巴耶告訴第一財經記者，目前學校基金會的款項大多由校友捐贈。“我們將用這些籌得的資金，獎勵更多優秀的學生，并支持學校發起的研究、創新和孵化項目。”他說道，“這是因為國際化趨勢日益顯著，因此完全由國家資金資助的模式已經行不通，需要向更多社會資金開放。”

復旦大學經濟學院院長張軍對第一財經記者表示，國外高校的捐贈基金規模較大，通常會雇傭一些專業的投資人，通過比較市場化的方式進行基金的投資運作，以取得較高的資本回報率；在國內，高校的捐贈基金規模與美國相比有較大的差距，可用于投資的比例也會受到一定的限制，一般僅追求資本的固定回報率。

以復旦大學的捐贈基金復旦大學教育發展基金會來說，基金會擁有自己的投資委員會，聘請有投資背景的復旦校友對基金進行管理投資。

不過近年來中國高校的私人捐贈開始迅速增加，捐贈金額也不斷創下新高。去年4月，國內頂級名校清華大學收獲了一筆巨額捐贈，來自萬科公司的2億股萬科股票，當時市值高達53億，創下國內對高校基金會的最大單筆捐贈金額。

根據去年艾瑞深校友會發布的2019年中國大學校友捐贈排行榜，2019年中國獲捐贈最多的高校是北京大學，獲得捐款總額為31.4億，清華大學位居第二，捐贈總額28.9億。