建設(shè)全球資產(chǎn)管理中心是上海國際金融中心建設(shè)“十四五”規(guī)劃中的重要一環(huán)。目前，上海已經(jīng)基本建成與我國經(jīng)濟(jì)實力、人民幣國際地位相適應(yīng)的國際金融中心，成為各類金融市場、金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品、金融基礎(chǔ)設(shè)施集聚的重要承載地和創(chuàng)新策源地，為建設(shè)全球資產(chǎn)管理中心打下了堅實的基礎(chǔ)。

在上海向全球資管中心加速邁進(jìn)的背景下，10月13日，第一財經(jīng)和中國銀行聯(lián)合主辦“2021上海全球資產(chǎn)管理高峰論壇”，來自監(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會、銀行、券商、信托等機(jī)構(gòu)的多位境內(nèi)外專業(yè)人士就資管行業(yè)發(fā)展的新機(jī)遇與新趨勢進(jìn)行了深入探討。

當(dāng)日，兩份重磅報告《實踐與創(chuàng)新——上海全球資產(chǎn)管理中心建設(shè)研究》和《海外資管機(jī)構(gòu)赴上海投資指南（2021版）》也在論壇上正式發(fā)布。

上海市委常委、副市長吳清在開幕致辭中表示，2025年，上海作為人民幣資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理中心的地位要更加鞏固，全球資產(chǎn)管理中心的系統(tǒng)將會更加成熟，將會更好地滿足國內(nèi)外投資者資產(chǎn)配置、風(fēng)險管理的要求。

資管行業(yè)發(fā)展迎新機(jī)遇

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)金融格局正在發(fā)生深刻的變化，在此背景下，資產(chǎn)管理行業(yè)也將迎來新的變革和機(jī)遇。

中國社會科學(xué)院學(xué)部委員、國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚在論壇上表示，對于中國來說，目前面臨最大的機(jī)遇就是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，“新發(fā)展階段、新發(fā)展理念、新發(fā)展格局”構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的主要內(nèi)容，如今正處于“三新”發(fā)展的起步階段，將給中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)帶來重大影響，也將給資管行業(yè)帶來好的資產(chǎn)，以破除“資產(chǎn)荒”難題。

在李揚看來，有四大領(lǐng)域值得關(guān)注，分別是ESG投資、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、鄉(xiāng)村振興以及特殊資產(chǎn)。其中，在養(yǎng)老金融方面，他認(rèn)為，老齡化問題將是今后最大的挑戰(zhàn)，對于保險機(jī)構(gòu)、公募基金、銀行理財?shù)荣Y管機(jī)構(gòu)而言，未來可搭建養(yǎng)老金融的服務(wù)新平臺，創(chuàng)新養(yǎng)老金融服務(wù)新模式，打造養(yǎng)老金融服務(wù)新生態(tài)，用數(shù)字化經(jīng)營理念賦能行業(yè)。

中國銀行行長劉金則從金融機(jī)構(gòu)的角度分享了資管行業(yè)面臨的多重機(jī)遇。他表示，全球經(jīng)濟(jì)格局重塑和中國金融深化改革為上海資產(chǎn)管理中心建設(shè)提供了良好契機(jī)和有利環(huán)境，持續(xù)增長的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)需求和金融科技發(fā)展為資管中心建設(shè)提供了廣闊的市場空間和技術(shù)支撐。共同富裕的奮斗目標(biāo)為資管中心建設(shè)提供了新的方向，也對資管行業(yè)提出了新的更高要求，同時創(chuàng)造了更多的發(fā)展機(jī)會。

劉金表示，金融機(jī)構(gòu)必須搶抓機(jī)遇，在積極助力上海全球資產(chǎn)管理中心建設(shè)的過程中實現(xiàn)自身健康發(fā)展。一是積極擁抱變革，加快產(chǎn)品創(chuàng)新，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。二是加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化科技賦能，打造資管行業(yè)核心競爭力。三是推動行業(yè)生態(tài)建設(shè)，助力完善金融基礎(chǔ)設(shè)施。

上海證券交易所副總經(jīng)理劉逖也提到，在開放背景下，國內(nèi)資管行業(yè)發(fā)展將迎來四方面機(jī)遇，分別是外資進(jìn)入會對國內(nèi)資管行業(yè)服務(wù)和產(chǎn)品提供有整體提升；境內(nèi)資管行業(yè)會加快國際布局；隨著開放加快，全球化資產(chǎn)配置中，被動投資尤其是ETF投資將會成為非常重要的工具；開放背景下，上海會成為新一輪的全球資管機(jī)構(gòu)聚集地。

劉逖還稱，未來上交所基金市場的發(fā)展主要有三個方向，一是持續(xù)推動產(chǎn)品創(chuàng)新，打造更加完整的基金產(chǎn)品鏈；二是持續(xù)加強(qiáng)市場培育；三是把ETF機(jī)制做得更加有效，更加便捷。

新生態(tài)下各類資管機(jī)構(gòu)競合發(fā)展

資管行業(yè)發(fā)展邁入新階段，各類資管機(jī)構(gòu)應(yīng)如何應(yīng)對？在論壇上，來自銀行業(yè)協(xié)會、保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會、基金業(yè)協(xié)會以及信托業(yè)協(xié)會的人士分別發(fā)表了各自的看法。

中國銀行業(yè)協(xié)會黨委副書記、秘書長劉峰表示，大資管時代，各資管機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)百花齊放的發(fā)展態(tài)勢，也表現(xiàn)出相對明確的優(yōu)劣勢。比如，銀行理財在資金、資產(chǎn)、客戶、渠道端固收投研、管理風(fēng)險等方面優(yōu)勢明顯，但投研能力、投資標(biāo)的、投資策略方面有待提升。

券商管理在投研能力、業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)等方面優(yōu)勢明顯，但產(chǎn)品同質(zhì)嚴(yán)重，對外依賴度較高，公募基金在激勵機(jī)制、主動管理等方面優(yōu)勢明顯，但也存在代銷、依賴高的問題；信托在投資領(lǐng)域、銷售品種等方面優(yōu)勢明顯，但投資門檻較高，受眾客戶群體較小。

“因此各資管機(jī)構(gòu)在追求差異化發(fā)展的同時，應(yīng)秉承競合發(fā)展的理念，充分借助資管朋友圈的力量，不斷豐富和完善產(chǎn)品體系，形態(tài)和策略。以產(chǎn)品創(chuàng)新和相對收益不斷提升獲客能力，實現(xiàn)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。”劉峰稱。

中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會黨委委員、副會長賀竹君表示，目前保險資金運用余額將近23萬億元，整體保持較快發(fā)展勢頭；并且，保險資管機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始嘗試參與到可持續(xù)的綠色全球金融體系建設(shè)中。

其中，在ESG發(fā)展方面，保險資金一方面通過債券投資計劃、股權(quán)投資計劃、私募基金、產(chǎn)業(yè)基金、信托等方式直接參與了能源、環(huán)保、水務(wù)、房屋等領(lǐng)域綠色項目投資的建設(shè)；另一方面，則通過間接投資方式，特別是投資綠色債券等金融產(chǎn)品，積極參與綠色金融建設(shè)。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會黨委委員、副秘書長黃麗萍稱，隨著我國居民財富快速增長，養(yǎng)老金等長期資金專業(yè)化管理的快速發(fā)展，包括公募和私募在內(nèi)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)主動作為，積極發(fā)展跨市場業(yè)務(wù)，提升風(fēng)險管理能力，為各類投資者提供更為豐富的投資管理服務(wù)。

中國信托業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蔡概還指出，未來我國的資產(chǎn)管理將主要遵循信托機(jī)制，信托公司應(yīng)繼續(xù)積極推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，以滿足實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和居民財富管理的需求。在他看來，未來信托公司的融資類信托業(yè)務(wù)占比將繼續(xù)下降，而非融資類信托業(yè)務(wù)的占比將持續(xù)上升，當(dāng)非融資類信托業(yè)務(wù)的占比超過融資類信托業(yè)務(wù)的占比時，信托公司就將迎來第三次的質(zhì)變，并基本實現(xiàn)受托人的定位和長效發(fā)展。

養(yǎng)老金融備受關(guān)注

隨著人口老齡化日漸突出，養(yǎng)老問題將是未來面臨的一大挑戰(zhàn)。上海國際金融中心建設(shè)“十四五”規(guī)劃也提出要加強(qiáng)對養(yǎng)老、健康產(chǎn)業(yè)的金融服務(wù)。在此背景下，業(yè)內(nèi)的共識在于，養(yǎng)老金融是資管行業(yè)的又一個藍(lán)海。目前，包括銀行、保險、基金等多家機(jī)構(gòu)正積極布局這一領(lǐng)域。

中國銀行養(yǎng)老金融部總經(jīng)理田軍稱，中國銀行近年來在養(yǎng)老金金融、養(yǎng)老個人金融、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融領(lǐng)域積極布局，并且制定了“十四五”養(yǎng)老金融規(guī)劃；同時，結(jié)合銀發(fā)場景的建設(shè)，打造金融和非金融的養(yǎng)老服務(wù)體系。在他看來，未來第三支柱建設(shè)有兩個發(fā)展趨勢，一是有延稅政策支持的個人養(yǎng)老金制度，二是市場化運作的商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品及服務(wù)。

匯添富基金管理股份有限公司董事長李文表示，老百姓理財意識的覺醒為中國養(yǎng)老金的發(fā)展帶來重大需求。公募基金自2018年開始推出養(yǎng)老目標(biāo)基金，目前已推出120只產(chǎn)品，260萬人參與，規(guī)模達(dá)800億元，說明養(yǎng)老需求已經(jīng)被很多老百姓關(guān)注到，特別是諸多年輕人。未來，公募基金應(yīng)進(jìn)一步豐富產(chǎn)品能力，特別是養(yǎng)老金的FOF產(chǎn)品。

太平洋保險養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資管理公司總經(jīng)理魏琳提及，近年來，保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)正積極探索“養(yǎng)老金融+養(yǎng)老服務(wù)”的解決方案。比如，拿出一部分資金去打通資產(chǎn)和負(fù)債端，投資高品質(zhì)的養(yǎng)老社區(qū)，一方面滿足當(dāng)前老齡化的需求，同時有利于“保險產(chǎn)品+養(yǎng)老服務(wù)”的有機(jī)結(jié)合。

“金融機(jī)構(gòu)主要提供資產(chǎn)、資金，但是解決不了養(yǎng)老服務(wù)的資源問題，所以說國家提出康養(yǎng)相結(jié)合的養(yǎng)老服務(wù)體系，養(yǎng)老金融機(jī)構(gòu)在這塊將大有作為，特別是保險機(jī)構(gòu)。”魏琳說道。

天弘基金副總經(jīng)理朱海揚則表示，養(yǎng)老金融最核心的解決要點在于長期投資的反人性和客戶體驗的順人性結(jié)合。他認(rèn)為，第三支柱是真正意義上的長期資金，而且當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境有助于發(fā)揮長期資金的特性，即讓投資管理人直達(dá)委托人。他同時提及，發(fā)展第三支柱還有兩個重心，分別是堅持賬戶制以及資產(chǎn)配置多元化。

除了養(yǎng)老金融外，本次論壇中，來自國內(nèi)外的資管機(jī)構(gòu)還從多個垂直領(lǐng)域切入，圍繞中國居民家庭財富配置趨勢、如何把握新階段資產(chǎn)配置機(jī)會、財富傳承生態(tài)與家族信托資產(chǎn)配置新風(fēng)向、資管科技賦能行業(yè)發(fā)展、財富管理升級新路徑等議題進(jìn)行了熱烈討論，深入解析了行業(yè)新動態(tài)。可以預(yù)見的是，邁入新階段，資管行業(yè)將進(jìn)一步發(fā)揮資產(chǎn)管理的積極作用，為構(gòu)建新發(fā)展格局提供有效支持。