每年12月，是各上市公司發(fā)布公告非常頻繁密集的月份，讓投資者應接不暇，容易錯過很多重要信息。在所有的公告中，有一類公告需要格外引起注意，那就是會計估計變更。

所謂會計估計，是指公司一些資產(chǎn)的有效期長達數(shù)年甚至數(shù)十年，不適合在當年全部計入成本或者費用抵減利潤，財務人員根據(jù)會計準則將這些資產(chǎn)進行“分期”入賬的一種會計處理方式。

比較常見的會計估計主要包括固定資產(chǎn)折舊、壞賬準備、長期待攤費用等，常見會計估計變更是攤銷年限發(fā)生變化。確切地說，絕大多數(shù)會計估計變更都是攤銷年限變長了，每年的攤銷金額變小了，從而讓當年利潤更好看。

2020年12月，廣百股份(002187.SZ)發(fā)布公告，對長期待攤費用的攤銷年限進行了變更。

長期待攤費用是一種特殊的費用，正常費用都會計入當期費用表，比如工資、辦公費、廣告費等，但有些費用金額比較大，對公司的影響期比較久，需要進行攤銷處理。

公告顯示，公司的長期待攤費用主要包括三類，一是預付經(jīng)營租入固定資產(chǎn)的租金，二是經(jīng)營租賃方式租入的固定資產(chǎn)改良支出，三是其他長期待攤費用。

第一類長期待攤費用沒有發(fā)生變化，第三類長期待攤費用幾乎沒有，所以對公司影響最大的，是第二類長期待攤費用。

變更前，攤銷年限是按剩余租賃期與租賃資產(chǎn)改良受益期尚可使用年限兩者中較短的期限平均攤銷，變更后，攤銷年限是按8年與剩余租賃期中孰短的期限平均攤銷。經(jīng)過此番變更，公司每年的長期待攤費用發(fā)生較大變化，預計影響2021年度減少攤銷額1628萬元，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤1221萬元。

公告還顯示，本次會計估計變更的影響額未超過2019年度經(jīng)審計的凈利潤的50%，未超過2019年經(jīng)審計的所有者權益的50%，不需提交股東大會審議。

但是需要注意的是，公司2020年的業(yè)績已經(jīng)無法和2019年同日而語，截至2020年9月30日，公司凈利潤只有1062萬元。考慮到新冠疫情的不確定性及公司注入資產(chǎn)的業(yè)績承諾，公司此舉將緩解未來業(yè)績承諾的壓力。目前，公司正以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購友誼集團，交易方對其進行了三年的業(yè)績承諾。

最先調整的是存貨

對于上市公司財務人員來說，借助于會計準則，在不進行財務造假的前提下，有很多種合法修飾利潤的方式。而進行會計估計變更，往往是最后的手段，因為這種方式需要發(fā)布公告廣而告之，讓比較敏銳的投資者在年報出來之前就能早早發(fā)現(xiàn)公司的問題。

最優(yōu)先采用的方式是調節(jié)存貨。

廣百股份是一家百貨零售企業(yè)，賬面存貨金額較大。以2020年三季報為例，存貨余額為2.28億元，在經(jīng)營規(guī)模大幅縮水的情況下，較上年同期增加了27.8%。

存貨是銷售類企業(yè)特別容易出現(xiàn)貓膩的項目，在會計核算過程中，采購的原材料會計入存貨，銷售完成后，歸屬于已售商品的成本需要從存貨轉出，這個過程叫做轉成本。

由于涉及到商品單位成本等商業(yè)機密，上市公司轉成本的明細情況不需要披露，也就導致了有些上市公司財務人員通過少轉成本來變相實現(xiàn)利潤的虛增。

對于投資者來說，在拿不到上市公司賬簿的情況下，如何判斷轉成本是否存在貓膩?

最簡單的方法是通過存貨周轉天數(shù)(或存貨周轉率)來判斷，對比連續(xù)幾年的存貨周轉天數(shù)，如果出現(xiàn)明顯的增加且沒有正常原因，則極有可能通過存貨修飾了利潤。

2020年三季報中，廣百股份的存貨周轉天數(shù)從上年同期的9.33天激增到了15.98天，創(chuàng)下了公司上市15年以來的最高值。

尤其是和近幾年相比，存貨周轉天數(shù)的增幅過于突兀，這意味著公司的存貨的確出現(xiàn)了大問題。除了新冠疫情的影響，極有可能存在著轉成本環(huán)節(jié)修飾利潤的情況。

主要利潤來自于投資收益

新冠疫情對廣百股份的沖擊比較大，營收規(guī)模大幅縮水，凈利潤更是瀕臨虧損。公司前三季度凈利潤1062萬元，利潤總額只有1600萬元，有1400萬元來自于投資收益。其中，投資收益主要來自于理財收益。

在疫情期間，各大零售企業(yè)八仙過海各顯神通，但大多數(shù)都擇機開展了線上營銷。

公司在半年報中披露，打造新銷售平臺，直播、虛擬門店、社群+顧客需求聯(lián)動，上半年共組織330場小程序直播，上線虛擬門店共16家，組建品牌微信群進行多場爆品秒殺活動。整合外部平臺資源，打通廣百電器業(yè)務系統(tǒng)與京東平臺的對接，增加多項功能;加強廣百超市線上銷售渠道，加大京東到家線上銷售平臺的促銷力度。

不難發(fā)現(xiàn)，隨著支付寶、微信支付的不斷普及，實體零售業(yè)獲取線下流量的難度也不斷加大，甚至不得不紛紛“站隊”。公司通過和京東的深度合作，成為騰訊系的一員。

有趣的是，公司雖然2020年業(yè)績不佳，但賬面資金充裕。賬面現(xiàn)金超過13億元，購買理財產(chǎn)品超過4億元。

在資金如此充裕的前提下，公司竟然獲得了疫情專項貸款。據(jù)現(xiàn)金流量表顯示，公司收到了7000萬元的疫情專項借款。

2020年1月31日，中國人民銀行下發(fā)《關于發(fā)放專項再貸款支持防控新型冠狀病毒感染的肺炎疫情有關事項的通知》，安排3000億元專項再貸款，支持金融機構向疫情防控重點企業(yè)提供優(yōu)惠利率貸款。

為了幫助相應的企業(yè)渡過難關，這類貸款利息極低。從某種意義上講，專項貸款是疫情受影響企業(yè)的“救命錢”，但是廣百股份有那么缺錢嗎?

很顯然，公司雖然受到疫情影響，但賬面資金充裕，甚至長期購買理財，即便是在業(yè)績不佳的情況下也并不差錢。因此，公司不應該成為專項貸款的扶持對象，獲得大額專項貸款有違公平原則。

零售企業(yè)的灰色地帶：購物卡

在廣百股份資產(chǎn)負債表的合同負債項目，有7.13億元的余額，其中絕大部分來自于公司的預付卡，也就是銷售給客戶的購物卡。這是零售企業(yè)的特色項目。

長期以來，購物卡因為其特殊屬性，主要用途是用來送禮，成為一種游離于灰色地帶的產(chǎn)物。一方面，預付卡成為零售企業(yè)的攬客之道;另一方面，受制于零售企業(yè)自身信息化水平局限，經(jīng)常曝出預付卡系統(tǒng)被內部人員動了手腳導致客戶資金流失。

比如合肥百貨(000417.SZ)財務總監(jiān)因為利用系統(tǒng)漏洞，私自發(fā)卡8600萬元，被判10年;比如中國石化(600028.SH)加油卡頻繁曝出上千萬的大案，等等。

因此，廣百股份高達7億多元的資金沉淀，存在著缺乏監(jiān)管的風險。

其他應付款里“潛伏”的費用

雖然廣百股份的業(yè)績已經(jīng)遠遠落后于2019年，但從公司在財報上做的努力來看，保持盈利是最低下限了。

為了這個目標，公司甚至還采用了“壓單”的方式。也就是公司實際開支的費用，沒有列支到費用表里，而是先掛賬等到來年入賬。

掛到哪兒呢?其他應付款是一個非常好用的項目。

三季報顯示，在營收規(guī)模縮水、各項開支都下降的情況下，其他應付款竟然較上年同期增加了4000萬元左右，達到了2.53億元。結合半年報披露的項目，新增的主要是預提費用、應付工程款和物料款等，其中很大一部分是已經(jīng)開支了但沒有計入費用的項目。

如果這些項目計入費用，那么公司三季報就勢必虧損。

其實這也是公司進行會計估計變更的重要原因之一：能合理修飾的項目都修飾了，實在找不到更好的，只能通過會計估計再“壓榨”一部分利潤，確保公司全年不虧。