疫情逐漸好轉，但是對各個實體行業來說，考驗才剛剛開始：可否在沖擊之后快速恢復盈利，這無疑是對自身原本商業模式最好的驗證。

近日，知名的瓜子二手車母公司車好多集團在幾經周折之下終于完成了2億美金的融資。從結果來看，在這個行情之下能夠拿到融資無疑是難得的，但是瓜子二手車自身的問題也很明顯：賴以起家的二手車業務質量問題頻出、成立以來燒錢過多、業務板塊一再調整卻都在很長時間里盈利困難等。

二手車質量問題被央視點名

“瓜子二手車，沒有中間商賺差價”，孫紅雷的身影和這句廣告詞可以說是膾炙人口，至今仍然是瓜子最大的標簽，但是這并不是楊浩涌的首創。2014年4月，二手車C2C的鼻祖——Beepi上線，它在二手車交易中提供評估、維修等服務，首次實現了賣家和買家的直接交易。這種全新的模式成功獲得資本的關注，Beepi在半年內進行了兩輪融資。

隨后的 2014年12月，楊浩涌成立趕集好車，并在不久之后與趕集網拆分，開始獨立運營，這就是后來的瓜子二手車直賣網。身為趕集網創始人的楊浩涌深知用戶的重要性，僅2016年一年，瓜子二手車在廣告上的投入規模就超過10億。那則膾炙人口的廣告也是當時的產物。

大手筆做廣告、不惜成本獲客，這都是互聯網公司的玩法，瓜子二手車用這種方式打開了局面，奠定了后來行業龍頭的基礎——2019年6月，極光大數據顯示，瓜子二手車的MAU為723.53萬，這個數字遠遠超過優信的195.79萬和人人車的73.93萬。而開山鼻祖Beppi則早在2017年2月就已經破產。

但是高速發展下，瓜子二手車產品質量問題也被曝光。2019年8月，央視報道——有消費者在瓜子平臺買到了“泡水車”，且維權無門。

曾在瓜子平臺賣過二手車的李先生(化名)告訴市界，在賣車過程中工作人員存在向買家隱瞞車子的真實情況的事情，“因為他們的工作人員是按照貨值即成交價計算獎金的，如果成交價降低會影響他們的提成。”

講不完的新故事

2016年，瓜子剛剛完成A輪融資之后楊浩涌表示，瓜子不會建立線下門店，而是要成為“二手車電商中金融產品最豐富的平臺”。從后來的結果看，這個策略是正確的，因為金融產品是瓜子很長一段時間內唯一盈利的業務。

一年之后，Beppi破產，瓜子開始進行新的嘗試。2017 年 3 月推出保賣業務，指在一定時間內，如果賣家的車沒有成功賣出，瓜子將拿出現款保住車輛。核心是依靠互聯網算法，開始轉向新零售。這對短期成交量的要求很高，否則將有大量車輛積壓和資金投入。

2017年10月，瓜子推出了新車銷售品牌——毛豆新車網，車好多集團正式成立，瓜子二手車和毛豆新車兩大業務板塊重要性相當。同時推出租車業務。

三個月之后的2018年1月，毛豆新車和瓜子二手車保賣體驗店幾乎在北京開始營業，另有其他20個城市開始試營業。曾稱不會開線下店的瓜子計劃在2018年里開設100家線下嚴選直賣店，覆蓋100個城市，總面積超過130萬平米，而毛豆新車則將會在200個城市開設300家直營線下店。直到2018年10月，楊浩涌終于明確表示：“我們已經不再是一家電商平臺，而是一家新零售公司。這才是二手車行業的未來。”

為什么要推出新車業務?第三方研究機構透鏡公司研究創始人況玉清對市界表示：做新車幾乎是必然的，首先因為汽車消費鏈的利潤全截流在渠道里各個環節，而只有新車才有更多利潤空間;其次，有車一族是高凈值人群，而新車車主更是高價值資源，只有積累了足夠多的新車車主資源，平臺方才能進行更多業務拓展、開發出其它盈利方向。

2019年3月，瓜子再次轉向，開始效仿優信大力推廣全國購業務——通過鏈接第三方車源，實現跨區域銷售。于是從2019年9月起，瓜子在廣東、江蘇等省份的十幾個城市搬遷、縮減直營店面。

近日，在幾經波折終于完成的2億美元的追加融資之后，楊浩涌在接受媒體采訪時表示：車好多進入了第二個發展階段，重新定義了核心業務，不做規模戰，而走向精細化運營。“重新定義核心業務、精細化運營”，這是他的又一個新故事。

曾三年燒錢百億

雖然在楊浩涌看來，這次的融資并非“續命錢”，只是重新定義了核心業務，在精細化運營。但是從瓜子創辦以來的燒錢速度和規模來看，這筆錢可能真的很重要。

2015年11月，瓜子剛剛成立一年多，楊浩涌本人掏腰包給自己進行了6000萬的天使輪融資;2016年完成總金額超2.5億美金的A輪融資，紅杉資本中國和光信資本領投，山行資本、微光創投經緯中國、藍馳創投等跟投;隨后又分別在2017年和2018年里完成了4億美元的B輪、1.8億美元的B+輪和8.18億美元的C輪以及1.62億美元的C+輪。也就是說三年的時間里，瓜子一共融來了超過18億美元，折合成人民幣大約128億。

而進入2019年之后，瓜子的融資開始變得艱難。據《晚點》報道，此次的2億美金是D輪融資的最后一筆，總額17億美元，投資方為軟銀愿景一期基金、紅杉資本中國基金。這筆融資從2019年第四季度就已經開始洽談，直到2020年3月才完成協議、4月完成最終打款。

2019年11月，車好多已經對外表示集團11月實現盈利、第四季度實現整體盈利。楊浩涌本人也表示：“去年底計劃3月份做第二次盈利，但因為疫情的影響，整個時間推后3個月;到6月份車好多現金流都會是正向的。”但是據《晚點》報道，有投資人透露，目前車好多唯一的盈利業務是毛豆新車，但新車業務是靠放貸，做金融產品賺錢。

況且2020開年的疫情黑天鵝對汽車行業整體的影響都很大：根據中國汽車流通協會的統計數據，2020年2月的二手車銷量下降了近九成。而且經銷商門店復工率低、客流量銳減，行業整體可能面臨違約率、飛單率大幅上升。

如今拿到2億美金，對車好多來說，意味著短期內不用擔心生存問題。同時，車好多自己也已經趁此機會再進行一輪大規模戰略調整：業務上保留二手車、毛豆新車;車后業務僅保留核心團隊且以加盟的方式運營且由聯合創始人白如冰接手;租車業務被砍。人員上，從高峰時期的4萬人縮減至現在的不到2萬人。這似乎是符合楊浩涌所說的“進入下一個階段，不再進行規模戰，開始精細化運營。”據了解，車好多2020年Q2的目標是這三條業務線淡季都能實現盈利。

汽車行業分析師張翔對市界表示，目前國內二手車市場還很不成熟，交易不夠規范、數據庫不完善、集中度也不夠，二手車平臺在短期內很難實現盈利。“雖然如此，但是中國已經連續十年是全球最大的汽車市場，未來的想象空間很大，這也是資本還愿意投資的原因。”

“做了四年，車好多想證明車可以在網上銷售，并且在大體量下可以盈利，這件事情在全世界都沒有發生過;肯定能做到。路徑、底層這些東西我們已經摳得非常清楚了。”2020年即將過半，且看楊浩涌這個新的故事，到底能否講好。