近期，唯一一家港股上市信托公司山東國信(股票代碼：01697.HK)率先發布2019年業績公告。該公司營收增長11.34%，但凈利、現金流均出現下降。

據山東國信公布2019年業績公告顯示，去年該公司錄得營收18.87億元，實現同比增長11.34%;手續費及傭金收入成為營收上漲主要動力，實現收入10.38億元，同比漲幅跑贏營收漲幅達16.43%。信托業務以及固有業務收入分別占公司收入51.7%和48.3%。

資產方面，公司管理信托資產規模由期初2319.22億元規模增至2576.64億元，其中，主動管理類資產規模約1096億元，同比提高3.9個百分點。公司凈資本約為人民幣78.69億元，處在行業中游水平。

但中國網財經注意到，山東國信在營收及資產規模都出現上漲同時，凈利與現金流卻出現不同程度下降。2019年，山東國信實現歸母凈利6.64億元，同比下降達23.9%。期末，錄得經營性現金為5.56億元，同比降幅達41.47%;錄得現金及現金等價物9.64億元，較期初10.81億元下降10.82%。

對于凈利下降，山東國信在業績公告中表示：“2019年處置經合并的結構性實體持有的聯營企業凈收益、利息收入及其他經營收入同比減少及手續費及傭金收入、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產及以公允價值計量的于聯營企業的投資的公允價值變動凈額、員工成本、貸款減值支出和其他信用風險準備同比增加綜合影響所致。”

但山東國信并沒有具體解釋現金流下降原因，就此中國網財經，也向山東國信進行核實。對方回復稱：“根據港交所相關規定，現在處于緘默期，不方便接受采訪。”

通過山東國信業績公告不難發現，2019年分別出現工資上漲和應收信托報酬下降情況。2019年，山東國信員工成本為1.89億元，與2018年1.25億元相比，上升達50.9%，主要由于薪金及獎金的增加。2019年，該公司支付薪金及獎金為1.55億元，同比上漲67.34%。

同時，山東國信應收信托報酬出現下降。截至期末，該公司應收信托為2.14億元，相較去年同期2.51億元，下降15%。除此之外，山東國信所承擔稅金及附加由2018年1300萬元，上升到2019年1890萬元，漲幅為45.8%。

盡管現金表現不佳，山東國信董事會已建議派發現金末期股息每股0.055元(含稅)，即派息總額約為2.56億元(含稅)，而這也將增加山東信托現金流壓力。對此，山東國信表示：“一切將以正式年報為準。”