3月19日，盛視科技股份有限公司(以下簡稱“盛視科技”)將首發上會。盛視科技擬登陸深交所中小板，公開發行股票不超過3156萬股，占發行后總股本的比例不低于25%。擬募集資金10.37億元，分別用于“基于人工智能的智慧口岸系統研發及產業化項目”、“研發中心升級建設項目”、“營銷服務網絡升級建設項”。盛視科技本次發行的保薦機構是招商證券。

2016年-2018年及2019年1-6月，盛視科技營業收入分別為2.41億元、3.34億元、5.07億元、3.56億元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為2.51億元、3.74億元、7.24億元和2.29億元。

同期，盛視科技歸母凈利潤分別為4689.51萬元、7141.71萬元、1.42億元和9875.43萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為88.24萬元、5634.09萬元、1.89億元、-7008.70萬元。

去年上半年，盛視科技經營活動產生的現金流量凈額驟降為負。各期盛視科技經營活動產生的現金流量凈額與凈利潤的差異分別為-4601.27萬元、-1507.62萬元、4705.53萬元、-1.69億元。盛視科技招股書稱，造成差異及差異波動的主要原因系各年末存貨及經營性應收、經營性應付項目規模的變動。

2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末，盛視科技的應收賬款賬面余額分別為1.25億元、1.66億元、1.88億元、2.72億元，占營業收入的比例分別為51.78%、49.68%、37.06%、76.39%。

2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末，盛視科技存貨賬面價值分別為8455.09萬元、1.15億元、2.42億元和2.21億元。盛視科技存貨包括原材料、庫存商品、未完工項目成本等。各期末，未完工項目成本金額分別為6852.99萬元、9361.94萬元、1.99億元和1.58億元，占盛視科技存貨的比例分別為81.05%、81.41%、82.27%和71.54%。

報告期內，盛視科技原材料、庫存商品和未完工項目成本均未計提跌價準備。盛視科技招股書稱，報告期各期末各類存貨不存在成本高于可變現凈值的情形，不存在減值跡象，因此均未計提存貨跌價準備。

2016年-2018年，盛視科技員工離職率均在20%以上，技術人員離職率在18%以上，3年時間里，盛視科技技術人員離職人數共達231人。

2016年-2018年及2019年1-6月，盛視科技員工總數分別為357人、457人、619人、689人。離職人員數量分別為139人、139人、161人、82人，人員離職率為28.02%、23.32%、20.64%、10.64%。

各期，盛視科技技術人員總數分別為222人、297人、421人、483人。離職技術人員數量分別為70人、68人、93人、45人，技術人員離職率分別為23.97%、18.63%、18.09%、8.52%。

中國經濟網記者就相關問題給盛視科技發去采訪提綱，截至發稿，未獲回復。

擬深交所中小板募資10億元

盛視科技主要提供智慧口岸查驗系統整體解決方案及其智能產品，包括陸路口岸、水運口岸、航空口岸，業務涵蓋邊檢和海關(含原檢驗檢疫)等出入境旅客、貨物及交通運輸工具的智能通關查驗和智能監管等系統的國家高新技術企業。

截至招股說明書出具日，盛視科技股權結構如下：

盛視科技控股股東、實際控制人為瞿磊。本次發行前，瞿磊持有盛視科技8110萬股股份，持股比例為85.66%;同時，瞿磊通過智能人、云智慧間接持有盛視科技381.50萬股股份，合計持有盛視科技89.69%的股權。

智能人、云智慧分別持有盛視科技7.70%和6.64%股份，二者均為盛視科技員工持股平臺，瞿磊分別持有該兩家合伙企業44.89%、8.59%的合伙份額。

瞿磊基本情況如下：

瞿磊，中國國籍，無境外永久居留權。1964年2月生，碩士研究生學歷。曾任合肥動力機械總廠技術員、助理工程師，深圳東華視頻設備廠產品研發部主任、副總工程師。1997年創立盛視實業并一直擔任公司重要經營管理者，現任盛視科技董事長。

盛視科技擬登陸深交所中小板，公開發行股票不超過3156萬股，占發行后總股本的比例不低于25%。擬募集資金10.37億元，其中7.11億元用于“基于人工智能的智慧口岸系統研發及產業化項目”、2.02億元用于“研發中心升級建設項目”、1.24億元用于“營銷服務網絡升級建設項”。盛視科技本次發行的保薦機構是招商證券。

2019年上半年經營活動凈現金流驟降為負

2016年-2018年及2019年1-6月，盛視科技營業收入分別為2.41億元、3.34億元、5.07億元、3.56億元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為2.51億元、3.74億元、7.24億元和2.29億元。

同期，盛視科技歸母凈利潤分別為4689.51萬元、7141.71萬元、1.42億元和9875.43萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為88.24萬元、5634.09萬元、1.89億元、-7008.70萬元。

各期盛視科技經營活動產生的現金流量凈額與凈利潤的差異分別為-4601.27萬元、-1507.62萬元、4705.53萬元、-1.69億元。盛視科技招股書稱，造成差異及差異波動的主要原因系各年末存貨及經營性應收、經營性應付項目規模的變動，也造成了經營活動產生的現金流量凈額在報告期內的波動。

去年上半年，盛視科技經營活動產生的現金流量凈額驟降為負。招股書稱，2019年1-6月銷售商品、提供勞務收到的現金較少，主要因盛視科技收款在報告期內存在季節性特征，銷售收款上半年較少，主要集中在下半年，造成當期經營活動產生的現金流量凈額為負。

毛利率從同行下游躍居第二

2016年、2017年，盛視科技毛利率居于同行下游。2016年盛視科技毛利率低于雄帝科技、捷順科技、藍盾股份，高于浩云科技和高新興。2017年，盛視科技毛利率低于雄帝科技、藍盾股份、捷順科技、浩云科技，高于高新興。

但2018年、2019年1-6月，盛視科技毛利率在同行中躍居第二，僅低于藍盾股份。

2016年-2018年及2019年1-6月，盛視科技綜合毛利率分別為51.91%、46.87%、51.35%和49.49%。可比公司平均毛利率分別為50.93%、49.15%、46.25%、43.82%。

盛視科技招股書稱，因各公司的經營規模、產品結構、應用領域等存在較大差異，各公司毛利率存在一定差異。但發行人的綜合毛利率在可比上市公司綜合毛利率區間范圍內。

盛視科技表示，公司正處于成長期，毛利率總體維持在較高的水平。隨著我國口岸大型智慧化查驗系統建設，尤其是承載力較大的機場口岸的智慧化查驗系統建設，公司承接大型項目的數量將增加，因大型項目往往較中小項目毛利率低的原因，以及市場競爭加劇、組織管理成本提升等因素，公司毛利率將存在下降的風險。

去年上半年末應收賬款2.7億元 占營收比例達76%

2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末，盛視科技的應收賬款賬面余額分別為1.25億元、1.66億元、1.88億元、2.72億元，應收賬款賬面余額占營業收入的比例分別為51.78%、49.68%、37.06%、76.39%。

各期，盛視科技的壞賬準備金額分別為1650.42萬元、2461.50萬元、2910.75萬元、3439.62萬元，應收賬款賬面價值分別為1.08億元、1.41億元、1.59億元、2.37億元。

盛視科技招股書稱，各期末，公司應收賬款賬面余額占營業收入的比例較高，一方面系因公司的客戶主要是政府單位、國有企業等，受審批流程、資金計劃等因素影響，結算周期長，從而期末應收賬款余額較大;另一方面，報告期前期公司業務存在一定的季節性，往往下半年、尤其第四季度確認的收入較高，對應產生的應收賬款余額較大。隨著公司業務領域的拓展、大項目的承接，公司業務的季節性不再明顯;且隨著公司對項目管理的不斷加強，加大項目回款考核，回款能力提升，公司年度末應收賬款余額占營業收入的比重呈現下降趨勢。

盛視科技表示，2019年6月末，應收賬款賬面余額占營業收入的比例較高，主要因客戶付款具有季節性特征。

盛視科技招股書稱，公司報告期內主要項目存在逾期情況，主要是由于部分項目需要審計結算導致客戶暫未按合同支付驗收款。

各期末，盛視科技前十大項目應收賬款余額分別為6161.22萬元、9631.66萬元、9064.32萬元、12750.70萬元，逾期金額分別為4085.96萬元、5443.5萬元、5597.50萬元、7107.17萬元，逾期比例分別為66.32%、57.18%、61.75%、55.74%。

各期，盛視科技應收賬款周轉率分別為2.77、2.66、3.38、1.80，同行均值分別為3.44、3.02、2.42、0.85。2016年、2017年盛視科技應收賬款周轉率不及同行均值，2018年、2019年1-6月反超同行均值。

盛視科技招股書稱，報告期各期，公司應收賬款周轉率較低于可比公司主要系客戶構成、客戶結算方式等不同所致，2018年，隨著公司業務規模的提升，項目管理的加強以及業務季節性特征的削弱，公司應收賬款周轉率得到較大提升。

2019年6月末存貨2.2億 均未計提跌價準備

2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末，盛視科技存貨賬面價值分別為8455.09萬元、1.15億元、2.42億元和2.21億元。盛視科技存貨包括原材料、庫存商品、未完工項目成本等。各期末，未完工項目成本金額分別為6852.99萬元、9361.94萬元、1.99億元和1.58億元，占盛視科技存貨的比例分別為81.05%、81.41%、82.27%和71.54%。

盛視科技招股書稱，公司的產品為非標準化產品，需根據用戶需求進行針對性的方案設計、采購、自制設備生產、安裝和調試，因此公司備貨較少，原材料和庫存商品占比不大。

報告期內，盛視科技原材料、庫存商品和未完工項目成本均未計提跌價準備。

盛視科技表示，未完工項目成本中的每個建設項目均有對應的銷售合同。經測算，每個項目的銷售合同金額減去相關稅費、銷售費用及進一步加工成本得到的可變現凈值，均高于期末已歸集的未完工項目成本金額，不存在減值跡象。公司的原材料和庫存商品主要為根據項目的需求及備貨進行采購及生產。按照對原材料和庫存商品用于項目的銷售合同金額減去相關稅費、銷售費用及進一步加工成本得到的可變現凈值，與原材料和庫存商品的賬面價值進行比較，不存在減值跡象。

報告期內，盛視科技存貨周轉率分別為1.73、1.78、1.38和0.78。盛視科技各期存貨周轉率低于同行，同期同行業上市公司存貨周轉率均值分別為3.59、3.24、3.18、1.38。2016年、2018年、2019年1-6月，盛視科技存貨周轉率均為同行最低，低于浩云科技、雄帝科技、藍盾股份、高新興、捷順科技。2017年，盛視科技存貨周轉率均為同行第二低，僅高于雄帝科技。

盛視科技稱，報告期前期公司存貨周轉穩定，2018年存貨周轉率略有下降，主要是隨著公司規模增長，期末未完工的項目增多。

3年時間231名技術人員離職

2016年-2018年，盛視科技員工離職率均在20%以上，技術人員離職率在18%以上。

2016年-2018年及2019年1-6月，盛視科技員工總數分別為357人、457人、619人、689人。離職人員數量分別為139人、139人、161人、82人，人員離職率為28.02%、23.32%、20.64%、10.64%。

各期，盛視科技技術人員總數分別為222人、297人、421人、483人。離職技術人員數量分別為70人、68人、93人、45人，技術人員離職率分別為23.97%、18.63%、18.09%、8.52%。經中國經濟網記者計算，2016年-2018年3年時間，盛視科技技術人員離職人數共計231人。

盛視科技招股書稱，公司整體離職率在逐年降低，熟練掌握公司技術人員結構較為穩定，對公司的核心競爭力不具有重大不利影響。故公司不存在員工離職影響正常經營業務開展的情形。

值得注意的是，在盛視科技2015年已有上市計劃的背景下，2016年6月-2019年6月，仍有13位員工持股平臺合伙人離職，這些離職員工的退出股份由盛視科技實控人瞿磊承接。

2016年6月，智能人原合伙人胡從松離職，其持有的8萬股轉讓給瞿磊;2016年11月，智能人原合伙人劉健離職，其持有的43萬股轉讓給瞿磊;2017年7月，云智慧原合伙人袁志鋼和郭帥凱離職，其持有的5萬股和2萬股轉讓給瞿磊;2018年7月，智能人原合伙人劉棗林、殷正雄和謝亮離職，其持有的2.5萬股、3萬股和3萬股轉讓給瞿磊;云智慧原合伙人何正潔、張媛和馬滔離職，其持有的3萬股、3萬股和2萬股轉讓給瞿磊;2019年4月，云智慧原合伙人蘇曉羽離職，其持有的2萬股股權轉讓給瞿磊;智能人原合伙人杜偉偉離職，其持有的3萬股股權轉讓給瞿磊;云智慧原合伙人林希南離職，其持有的5萬股股權轉讓給瞿磊。

研發費用率逐年下滑

盛視科技研發費用逐年增長，但顯然增速未趕上營收增速，隨著營收的增長，盛視科技研發費用率逐年下滑。2016年、2017年、2018年、2019年1-6月，盛視科技研發費用分別為2626.79萬元、2854.27萬元、4098.35萬元、3070.71萬元，研發費用占營業收入比例分別為10.91%、8.54%、8.08%、8.63%。

盛視科技招股書稱，截至2019年6月30日，公司研發人員268名，占總人數的38.90%，相關人員分別進行嵌入式軟件研發、平臺類軟件研發、應用算法研發、硬件研發以及工藝研發等產品和技術的研發，保持公司產品研發和技術的競爭優勢。

子公司經營慘淡

截至招股說明書出具日，盛視科技共擁有四家全資子公司，分別為深圳盛視、武漢盛視、澳門盛視、香港盛視。

2018年、2019年1-6月，深圳盛視凈利潤分別為-187.40萬元、25.81萬元;武漢盛視凈利潤分別為-7.97萬元、-46.10萬元。同期澳門盛視實現微利，凈利潤分別為7.43萬元、0.16萬元。香港盛視于2018年12月18日注冊成立，2019年1-6月凈利潤為-5.98萬元。

蹊蹺的是，子公司深圳盛視在2018年突然招入31人研發人員，但緊接著2019年上半年，深圳盛視30名研發人員離職。2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末，子公司深圳盛視的研發人員數量分別為7人、6人、37人、7人。

此外，報告期內，盛視科技注銷一家全資子公司虎升科技。

虎升科技系盛視科技創始股東瞿磊、沈偉文于2006年設立的公司，設立目的是作為單獨的軟件研發與運營平臺，從事口岸、智能交通業務的軟件技術研究及應用開發。虎升科技所開發的軟件及技術成果主要為盛視科技業務中使用，其業務運營未能與盛視科技形成明顯的區分。

盛視科技招股書稱，2015年盛視科技已有上市的計劃，為避免虎升科技與盛視科技構成同業競爭的關系及關聯交易為公司分擔成本、費用的疑慮，盛視科技收購虎升科技納入盛視科技合并報表。

盛視科技于2015年10月29日以1元的價格將虎升科技收購為全資子公司。根據2015年9月30日立信會計師出具的《審計報告》(信會師深報字〔2015〕第00477號)，截至2015年6月30日，虎升科技凈資產為-1049.96萬元。

盛視科技于2015年收購虎升科技后，虎升科技納入盛視科技合并報表，后續未開展對外經營，盛視科技于2017年7月5日完成了對虎升科技的注銷。

公開招標項目開工時間先于合同簽訂時間

據證券市場周刊，招股說明書在“報告期各期末主要項目執行情況”中披露了2016-2019年上半年各期收入排名前20的項目名稱、客戶名稱、合同金額/結算金額、項目來源、合同簽訂時間、開工時間、完工時間和驗收時間。

在研讀這些信息的過程中發現，盛視科技披露的80個項目中有兩個公開招標項目的合同簽訂時間要晚于開工時間。

第一個項目是2017年盛視科技從廣州白云國際機場股份有限公司以公開招標方式獲得的“廣州白云國際機場T2聯檢單位弱電系統及設施設備建設項目專用查驗設施設備采購項目”，該項目的合同簽訂時間為2017年11月，開工時間2017年9月，這意味著該項目在簽署合同前2個月就已經開工了。

另一個項目是2017年盛視科技從廣西柳州市建設投資開發有限責任公司以公開招標方式獲得的“柳州白蓮機場聯檢單位信息化查驗設施設備系統采購及安裝項目”，該項目的合同簽訂時間為2017年10月，開工時間為2017年9月，即開工時間比合同簽署時間提前了1個月。

先簽合同后開工這是企業開展經營活動的基本邏輯，尤其是公開招標項目。問題是，上述兩個公開招標的項目是基于什么原因需要先開工然后再簽合同呢?對此，招股說明書中并沒提供任何說明，這將涉及到盛視科技的內部控制措施實施的有效性問題，這種事關信披質量的重大問題，盛視科技應當無法回避。

中國經濟網記者查詢上述2個項目合同金額分別為9370.08萬元、2267.00 萬元。

2019年7月遭處罰

2019年7月5日，國家稅務總局武漢東湖新技術開發區稅務局龍泉稅務所向盛視科技全資子公司武漢盛視出具《稅務行政處罰決定書(簡易)》(武東新稅龍簡罰[2019]69926號)，武漢盛視因2019年1月1日至2019年3月31日城鎮土地使用稅未按期進行申報，罰款1000元。

2019年7月5日，國家稅務總局武漢東湖新技術開發區稅務局龍泉稅務所向武漢盛視出具《稅務行政處罰決定書(簡易)》(武東新稅龍簡罰[2019]69926號)，武漢盛視因2019年1月1日至2019年3月31日城鎮土地使用稅未按期進行申報，罰款1000元。

2019年8月9日，國家稅務總局武漢東湖新技術開發區稅務局龍泉稅務所出具《證明》，2019年7月5日對該公司處罰人民幣1000元，該公司已補申報并交納稅費，該公司2019年1月1日至證明出具之日止暫未發現重大違法違規行為。

母公司凈資產上年期末數與次年期初數對不上等遭問詢

2019年10月11日，證監會官網披露了對盛視科技的反饋意見，共提出52個問題，包括：

審計報告顯示，公司母公司所有者權益合計期初即2016年1月1日的余額為143,530,763.03元，較原改制基準日即2015年12月31日審計報告凈資產高594,375.05元。請發行人補充披露：發行人申報審計報告期初凈資產略大于改制基準日凈資產的具體原因、后續會計處理及其合規性，是否對公司整體變更時的注冊資本造成影響，是否存在出資不實、虛假出資、抽逃出資的情況。

報告期內，公司及全資子公司向實際控制人瞿磊之岳母何長碧及關聯人沈巧生租賃房屋，報告期內，每月每平米租賃價格由90元遞增至115元，2018年12月，公司購置自有辦公場所后，解除上述租賃合同。請公司說明：(1)公司與沈巧生的關聯關系情況，與何長碧及沈巧生發生相關關聯租賃交易的必要性，結合可比市場公允價格、第三方市場價格、關聯方與其他交易方的價格等說明關聯交易的公允性;(2)除上述關聯租賃外，公司是否還存在生產經營所必需的廠房、機器設備等固定資產系向控股股東、實際控制人租賃使用或者公司的商標、專利、主要技術等無形資產是由控股股東、實際控制人授權使用的情況，如有，請說明具體情況，并分析是否對發行人資產完整和獨立性構成重大不利影響。請保薦機構、發行人律師發表明確意見。

招股說明書顯示，公司共擁有1宗土地使用權。公司承租15處物業，用于辦公、宿舍、廠房和生產。公司租賃的房產中第6項、第15項不具備房屋產權證書，第6項為公司天津分公司地址，位于工業園集中辦公區，無償提供公司使用;第15項房屋所在的土地使用期限于2018年7月4日已屆滿，出租方暫未取得續期后的土地權屬證書，未辦理房屋租賃備案手續。請發行人補充披露：(1)發行人土地使用權的取得、使用是否符合《土地管理法》等相關規定，是否依法辦理必要的審批程序，有關房產是否為合法建筑，是否可能被行政處罰、是否構成重大違法行為;(2)發行人租賃的房產是否涉及集體土地或劃撥地，是否辦理租賃備案手續，出租方是否有權出租，是否存在糾紛或潛在糾紛，主要生產經營場所是否存在搬遷風險;(3)租賃所得土地房產對發行人的重要程度、對生產經營的影響程度，如因出租方因產權、租賃瑕疵或到期后對所出租房產作出其他安排，導致公司無法繼續租賃房產涉及的搬遷費用及承擔主體、擬采取的解決措施等，并對該等事項做重大風險提示;(4)第6項租賃房產的相關產權人無償提供公司使用的原因及背景，是否存在向公司利益輸送的情況;(5)第15項租賃房屋所在的土地使用期限屆滿后土地權屬證書辦理進展情況，深府[2004]73號有關規定具體內容，如不能辦理相關權屬證書是否影響相關公司繼續租賃相關房產，是否影響公司的正常生產經營及公司擬采取的應對措施。請保薦機構、發行人律師發表明確意見。