周四(8月22日)貴州茅臺(1130.10 +2.36%，診股)高開高走，股價沖上1100元大關，再創歷史新高，市值達到1.38萬億元。

不僅如此，五糧液(130.10 -0.31%，診股)、瀘州老窖(88.69 +1.17%，診股)、中國國旅(95.28 +0.99%，診股)、海天味業(107.90 +2.03%，診股)等多只大消費白馬股也刷新了歷史新高。

來自券商、私募等投資機構的分析觀點顯示，近幾年，A股市場復制了消費股在全球主要股市上銳不可當、牛股迭出的運行歷史。在今年上半年中國一舉超越美國成為全球第一大消費市場、國內經濟增長更進一步依賴于內需驅動的背景下，未來有關于大健康、新興消費、消費升級等方面的投資機會，也正在持續醞釀之中。

貴州茅臺年內第20次刷新歷史新高

截至收盤，貴州茅臺漲3.56%，報1104元/股，成交金額40.99億元，總市值達1.39萬億元。

這是貴州茅臺2019年以來，第20次刷新股價的歷史新高。

與此同時，周四上證50指數成分股漲幅前10名的個股，消費股占到5只，包括中國國旅、貴州茅臺、復星醫藥(27.50 +4.13%，診股)、上汽集團(24.60 +1.36%，診股)和伊利股份(28.60 +1.10%，診股)。

周四中證100指數漲幅在前十位的成分股中，則有多達6只個股來自于大消費領域，分別為中國國旅、貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、洋河股份(107.43 -0.48%，診股)和海天味業。

中國已成為全球第一大消費市場

來自國家統計局的統計數據顯示，2019年上半年，中國社消零售總額達195210億元，折合美元匯價計價為27659億美元，首次超越美國同期26998億美元的零售總額，這意味著中國已經成為世界上最大的單一消費市場。考慮到中國14億人口和不斷壯大的中產階級規模，中國消費市場的發展潛力不可限量。

今年以來兩市股價創新高次數最多的30只個股中，有多達一半源于大消費領域。

此外，自滬綜指探底2638點(2016年1月27日，即本輪白馬藍籌行情啟動時)至今，漲幅最大的前30只個股，也有一半左右來自于飲料、生物制品、化學制藥、服裝等大消費行業。其中五糧液、貴州茅臺自2638點以來的漲幅均已達到5倍左右。

銀杏環球資本創始人兼首席投資官張峰表示，近幾年來，消費領域之所以有這么多牛股，主要是由于一些消費股具有適合長期投資持有的特質，比如公司業務相對容易形成品牌，可以形成大眾規模，生意具有可持續性。尤其，消費者一旦養成消費習慣，那么這個消費品公司業績的長期持續增長是有較大確定性。

另外，如果在市場擴張的過程中，一些品牌能夠推出獲得消費者青睞的產品，并且本身企業屬于輕資產經營的模式，不需要持續的資本投入去獲得高增長，這對公司來說就會產生很大的競爭優勢，各類財務指標表現也會很優異。進而投資這類企業也會獲得可觀的財務回報，國內機構和境外的長線資金都比較青睞這類公司。

消費股在全球股市同樣銳不可當

來自國泰君安(17.37 -0.34%，診股)的研究顯示，來自美國、日本等發達經濟體股市的歷史經驗均顯示，海外資本市場中消費領域各大行業在歷史上曾經誕生眾多大市值巨頭，大量消費牛股長期穿越了經濟周期。

例如，在美國1980至1990年代，年化收益率前十的股票中，有多達8只屬于消費股。2008年至2018年年化收益率排名前十的個股中，消費股則占據了4個席位。而在日本股市上，2008年至2018年表現最好的10只個股，也有3只為消費股，其中汽車股斯巴魯和五十鈴汽車分別位列第二和第四位。

進一步從美股過去10年左右的運行歷史來看，可選消費、醫療保健兩大板塊也大幅跑贏了其他多數行業板塊和標普500指數的指數基準。

消費股新機會在哪里?

對于未來大消費領域的新投資機會，張峰分析表示，從自上而下的角度來看，中國正處于新舊經濟結構轉型的過程中，教育和醫療保健將是最熱門消費服務領域。人口老齡化伴隨的醫療保健需求，促使中國領先的制藥企業與全球領先的制藥企業差距變小。

寧波美港投資創始人、基金經理陳龍表示，老齡化相關消費在下個階段的中國是個非常確定的需求爆發領域。而且在這個領域，由于這一代老齡化群體的支付能力非常強，所以他們對高端消費服務的需求會非常旺盛，使得這些子領域的企業呈現出高毛利率的特征。“我們非常看好老齡化相關的高端消費領域的優質供應商帶給我們的投資機會，目前也配置了很多”，“相比于新興科技類消費，老齡化消費領域的需求更具有不變性”，陳龍表示。

國泰君安等多家券商機構進一步分析指出，我國城鎮居民消費支出中食品煙酒占比從1992年52.9%降至2016年29.3%;衣著支出占比也由14.1%下降至7.5%;人們在基本的物質生活得到滿足后，消費支出向更高層次需求傾斜，出行、醫療保健、教育、文化和娛樂的支出占比也明顯提升。整體來看，未來A股市場在醫藥醫療、大健康、新興中高端消費、民族品牌等領域，都有望再度涌現新一批牛股。