每經(jīng)記者 岳 琦 實習(xí)記者 滑昂 每經(jīng)編輯 張海妮

一家公司上年度凈利潤只有1.49億元，卻要賣掉同期凈利潤達(dá)1.71億元的孫公司。而這家公司就是新華醫(yī)療(600587，SH)，其如此操作，背后有何隱情?

新華醫(yī)療此前公告，擬轉(zhuǎn)讓全資子公司華佗國際發(fā)展有限公司(以下簡稱華佗國際)的控股子公司——威士達(dá)醫(yī)療有限公司(以下簡稱威士達(dá))60%股權(quán)給另一家間接參股關(guān)聯(lián)方華檢醫(yī)療控股有限公司(以下簡稱華檢控股)。這筆交易被外界解讀為新華醫(yī)療或為助力關(guān)聯(lián)方華檢控股上市。

目前，新華醫(yī)療尚未明確表示此次交易與其關(guān)聯(lián)方上市存在關(guān)系，但公司表示為使買方順利上市將不與華檢控股進(jìn)行同業(yè)競爭。1月11日晚，新華醫(yī)療收到上交所問詢函，公司此次轉(zhuǎn)讓控股企業(yè)的目的，以及擬采用發(fā)行股份支付交易的關(guān)聯(lián)方是否溢價過高。

此前多次賣資產(chǎn)

新年伊始，新華醫(yī)療便開啟了大手筆賣資產(chǎn)的模式，甚至引來上交所問詢函。

1月10日，公司披露了擬以12.34億元轉(zhuǎn)讓孫公司威士達(dá)60%股權(quán)，擬交易對方為持有威士達(dá)40%股權(quán)的新華醫(yī)療另一參股企業(yè)華檢控股，華檢控股將以向華佗國際發(fā)行股份的方式支付8.23億元交易金額，剩余4.11億元將分期以現(xiàn)金方式支付。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，威士達(dá)此前為新華醫(yī)療體系內(nèi)貢獻(xiàn)凈利潤的主力軍。2017年，新華醫(yī)療實現(xiàn)凈利潤1.49億元，而同期威士達(dá)的凈利潤高達(dá)1.71億元，新華醫(yī)療此番欲轉(zhuǎn)讓這一“利潤奶牛”讓投資者心生疑問。

此操作也引來了上交所關(guān)注。1月11日晚，公司收到上交所問詢函，被要求結(jié)合標(biāo)的資產(chǎn)及上市公司的經(jīng)營狀況，說明公司此次交易的原因和主要考慮，以及交易對公司未來財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響。

目前，新華醫(yī)療為國內(nèi)重要的醫(yī)療器械、制藥裝備和醫(yī)療服務(wù)生產(chǎn)提供商，威士達(dá)則從事臨床醫(yī)療器械及診斷試劑的銷售、售后服務(wù)、技術(shù)支持、維修、培訓(xùn)及軟件開發(fā)，是一家注冊地在香港的公司。

2014年，新華醫(yī)療曾以總計3.84億元的價格收購了威士達(dá)60%的股權(quán)。2018年1~8月，威士達(dá)實現(xiàn)營收10.6億元，凈利潤1.02億元。而新華醫(yī)療2018年三季報則顯示，報告期內(nèi)，公司凈利潤為2.31億元。由此來看，威士達(dá)仍可謂是一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

事實上，這不是新華醫(yī)療首次剝離資產(chǎn)。2017年，新華醫(yī)療剝離了淄博眾康醫(yī)藥連鎖有限公司和長沙弘成科技有限公司，獲得了良好的投資收益。2018年，新華醫(yī)療發(fā)布公告，擬出售蘇州長光華醫(yī)生物醫(yī)學(xué)工程有限公司和上海方承醫(yī)療器械有限公司股權(quán)。

為華檢控股上市鋪路?

與之前剝離資產(chǎn)為取得收益不同，此次新華醫(yī)療剝離優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，外界猜測或是為關(guān)聯(lián)方華檢控股上市鋪路。

目前，華檢控股持有威士達(dá)40%股權(quán)，而新華醫(yī)療則通過華佗國際持有華檢控股9.92%的股權(quán)。而此次交易完成后，華佗國際不再直接持有威士達(dá)股權(quán)，威士達(dá)將成為華檢控股的全資子公司，而華佗國際將持有華檢控股約44.37%股權(quán)。

新華醫(yī)療稱，華佗國際還將向華檢控股增派1名董事，而目前新華醫(yī)療監(jiān)事陳心剛同時擔(dān)任華檢控股的董事。此外，新華醫(yī)療稱，公司與華檢控股之間不存在產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)、人員等方面的其他關(guān)系。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，之所以外界猜測新華醫(yī)療此番動作是為助力華檢控股上市，則是因為在此次交易方案中，新華醫(yī)療表示考慮到港交所相關(guān)要求，為使買方順利于港交所上市，新華醫(yī)療做出了不與買方進(jìn)行同業(yè)競爭的保證。

但此保證也引來上交所關(guān)注，新華醫(yī)療被要求結(jié)合業(yè)務(wù)類型、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等，說明公司目前是否從事與威士達(dá)、華檢控股同類或相關(guān)業(yè)務(wù)及其發(fā)展情況。與此同時，此次交易中，華檢控股股東全部權(quán)益評估值為13.33億元，高于其9.29億元的賬面價值且增值較大，新華醫(yī)療被要求說明合理性。

目前，華檢控股尚未進(jìn)行IPO，但新華醫(yī)療在公告中表示，若截至2020年12月31日，華檢控股終止發(fā)行或未按約定支付現(xiàn)金款項時，仍將選擇繼續(xù)認(rèn)購其新股份。新華醫(yī)療的這一決定也被上交所要求說明其合理性，并充分提示風(fēng)險。